ST概念股飙涨 新政影响几何?

　　综投网(www.zt5.com)10月29日讯

　　继“小额快速”并购重组审核机制、放宽配套募资用途、新增并购重组审核分道制豁免/快速通道产业类型政策后，近日中国证监会方面表示，将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期由3年缩短至6个月，支持优质企业参与上市公司并购重组。

　　多位资本市场的专业人士向《中国经营报》记者表示，间隔期缩短意味着效率提升，赋予了IPO 企业和民间资本退出更多的操作空间，有利于推动资本市场活力，有利于增强投资者的信心，稳定股市，预计壳公司和中小市值股票会有一定程度的上涨。具体到行业层面，高端制造业、金融服务、TMT、生物医药等科技企业将会受益于此次政策调整。

　　此外，记者注意到，受近期利好政策影响，从10月22日至26日，沪深两市的88家ST股及券商板块持续走强。其中，券商板块区间涨幅超18%，该区间内大盘涨幅仅为1.90%。

　　“缩短期限，有利券商和投行，所以这波券商行情就反映出来了。”一位不愿具名的二级市场投行人士告诉记者，对于“壳”资源的炒作只是短期的，行情真正起来时，还是要向其基本面靠拢。

　　促进优质企业发展

　　10月19日，证监会发布了《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的相关问题与解答》，明确表示对于标的资产曾申报IPO被否决的，企业自证监会作出不予核准决定之日起6个月后方可筹划重组上市。

　　证监会新闻发言人常德鹏表示，此举旨在回应市场需求，统一与被否企业重新申报IPO的监管标准，支持优质企业参与上市公司并购重组，推动上市公司质量提升。

　　“这其实反映出证监会以‘包容’的心态对待IPO被否企业，是容错机制的体现，也是给被否IPO企业一个纠错的机会，其最终目的是鼓励和支持民营企业股权融资，利好中小创企业。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉记者。

　　“从时间上看，证监会政策对IPO被否企业是利好的，但从审核要求上看，并没有因时间变化而放宽，企业很难在6个月内解决实质性障碍，况且重组涉及借壳，等同于IPO。”江苏一家新三板挂牌企业的董秘告诉记者，因很多IPO被否企业可能存在经营业绩、股权纠纷、经营资质问题，且可能涉及刑事案件、独立性的问题，其解决难度较大，不仅仅需要时间，可能还需要企业花费很大的整改成本;一旦IPO被否，其被否原因一定是长期存在。因此，企业的规范经营和业绩还是最终的决定因素。

　　对于缩短被否IPO企业重组上市间隔期的原因，常德鹏表示，此前的做法对防范监管套利、维护市场秩序起到了积极作用。但考虑到IPO被否原因多种多样，在对被否原因进行整改后，不乏公司治理规范、盈利能力良好的企业，其利用资本市场发展壮大的呼声非常强烈，此次政策调整旨在回应市场需求。

　　而就在8个月前，为防止部分资质较差的IPO被否企业绕道并购重组登陆资本市场，证监会曾发布相关问题与解答，对IPO被否企业筹划重组上市设置了3年的间隔期要求。

　　记者梳理发现，今年一季度可谓是IPO企业的寒冬，过会率创历史新低。截至3月31日，证监会第十七届发审委2018年共审核IPO公司71家，其中32家通过，被否32家，通过率仅为45.07%。而2017年证监会共审核488家公司首发申请，380家获得通过，IPO通过率为77.87%。