2020年A股市场特点分析 2020年A股机会前瞻

　　金融改革开放奠定牛市根基

　　券商股屡成行情试金石

　　金融是现代经济的血脉。金融活，经济活;金融稳，经济稳。金融行业在推动我国社会经济发展过程中，具有重要地位，发挥着重要作用。

　　同样，在A股市场中，以银行、券商和保险为代表的“金融三兄弟”净利润，更是占据整个A股市场的半壁江山。

　　据市场研究部统计，截至12月13日，上市银行市值仍占A股总市值第一把交椅，共7.79万亿元，占市场总市值的12.25%，而相关上市银行仅36家，数量不到A股上市公司总数的1%。

　　金融板块如此重大的体量，怎能不成为各方关注的焦点，牛市的期待自然也离不开金融股的托底。在市场各方的预判中，2020年如果牛市到来，金融股无疑将成为牛市最强的基石之一。

　　“银行板块当前估值低、基金持仓低、前期涨幅低，配合事件催化，岁末年初就可能再次出现异动。”海通证券在最新投资策略报告中预测。

　　而如果要问：每次牛市行情启动，最博人眼球的板块是什么?恐怕几乎所有A股投资者都会说：券商股。亦如A股市场俗语所言：“无券商，无行情”。

　　作为A股行情风向标，券商板块无疑备受关注。不论是2006年—2007年的牛市，还是2014年—2015年的牛市，券商板块都出现了数倍的涨幅。

　　这其中的逻辑不难理解。受到牛市行情的刺激，大量的投资者开户进场，市场交投活跃，成交量明显放大。券商的佣金收入自然而然会大幅上升，伴随着券商股业绩的大幅改善，股价自然会出现上涨。

　　更值得关注的是，2020年金融业将迎来诸多政策利好。

　　英大证券首席经济学家李大霄向记者表示，2020年取消证券、期货、寿险外资股比限制，意味着中国资本市场对外开放又向前迈出一大步。届时外资将全面进入中国金融市场，预示着中国金融市场与全球全面接轨时代终于到来。外资进入中国市场热情似火。这些政策颁布后，外资将大量进入基金、证券、期货等行业，金融市场的竞争力度将会加大，中国金融市场将加速融入世界。外资也将大量流入，这对股票市场和债市皆是重大利好。

　　杨德龙也认为，我国金融市场不断对外开放，外资金融机构将在2020年陆续进入中国资本市场，采取各种措施提升头部券商的竞争力，为证券公司未来的发展助力，这无疑会对券商板块形成利好。中国未来十年将会迎来经济的持续增长，必然也会带来证券行业的“黄金十年”。与此同时，也应注意，外资券商进来，也会加大与国内券商的竞争，国内券商的盈利空间可能也会受到影响。

　　德邦基金资深研究员徐一阳分析指出，未来券业格局的演变，可能更有利于头部券商扩资本、加杠杆、拿份额，做优做强。

　　受访专家普遍认为，在金融供给侧结构性改革的背景下，资本市场增量改革不断推进，券商盈利全面回升，未来随着牛市到来，股市成交量放大，券商高贝塔特征将助推券商业绩进一步提升，券商股的后市表现值得期待。

　　横看成岭侧成峰，远近高低各不同。众机构及专家前瞻的2020年A股市场三大主线及其N大主题，究竟能否应验，让我们拭目以待。