2020年全国两会关注什么？历史上“两会”前后的A股

　　综投网(www.zt5.com)05月13日讯

　　“两会”逐渐临近，而今年的国内外环境略显特殊，新冠肺炎疫情导致“两会”时间大幅延后，一季度基本面数据也由于疫情冲击深蹲探底。结合当前特殊背景，本文将探讨未来“两会”中有哪些焦点值得资本市场的关注。

　　1.“两会”中可关注的焦点

　　“两会”是中华人民共和国全国人民代表大会和中国人民政治协商会议的统称，每5年称为一届，往年两会通常在每年的3月初召开。今年由于新冠肺炎疫情的冲击，两会召开日期大幅延后至五月下旬(政协/人大会议将分别在5月21日/5月22日召开)。两会要讨论的议题通常覆盖面较广，而在今年疫情冲击、基本面深蹲探底的大背景下，我们主要选取当前资本市场更为关注的焦点问题进行探讨，主要分为以下四个方面：

　　第一，GDP目标。2020年是实现全面建成小康社会、决战脱贫攻坚目标任务的收官年份。回顾历史，一般在每年两会左右国务院总理所作的《政府工作报告》会对当年经济社会发展主要预期目标进行规划安排，其中包括制定GDP增长的预期目标。2009年以来中国政府预期目标GDP同比增速从8.0%逐渐缓步下调至2019年的6.5%，而实际GDP同比增速也从2009年的9.4%逐渐下行至2019年的6.1%。回顾09-19年这11年间，除14年和19年外，当年实际GDP增长均能实现或超越政府所定预期目标。而14年和19年实际GDP增长也基本接近当年预期目标，可见历年GDP增长预期目标参考意义较大。2020年原本确定的主要目标任务是建成全面小康社会，而全面小康社会的核心指标是在2010年基础上GDP翻一番，这将要求我国今年全年的GDP增速要达到5.5%以上。而在今年年初受到新冠疫情的较大冲击影响之下，经济承压深蹲，GDP一季度同比大幅下降至-6.8%。我们在参照2020年一季度经济数据的背景下进行情景假设，已知一季度GDP同比增速为-6.8%：

　　①若2020年全年GDP累计同比增速达4%，则后3个季度GDP累计同比需达到7.0%;

　　②若全年GDP累计同比增速达5%，则后3个季度GDP累计同比需达到8.3%;

　　③若全年GDP累计同比增速达5.5%，则后3个季度GDP累计同比需达到8.9%。

　　根据以上推演，疫情影响下要实现2020年GDP翻番目标压力较大。面对新冠肺炎疫情对经济发展带来的冲击，宏观调控政策进一步加大力度已是大概率事件，而这次两会最终为全年GDP增长定下多大的预期目标也预示着未来中国政府的推进政策力度究竟几何。