H股价格平均打五折 多家券商股东增持H股

　　多家券商股东增持H股

　　因H股大幅折价，今年不少券商大股东开始在H股增持。

　　根据港交所权益披露信息，7月7日，国泰君安实际控制人上海国际集团在港股市场增持1387万股国泰君安H股，每股平均价为11.44元，支付金额约1.59亿元。

　　值得注意的是，这已经是上海国际年内第四次增持H股，前三次分别在今年2月4日、5月12日和6月1日，增持数量分别为134.08万股、1394.72万股和1377.3万股，每股平均价分别为12.82港元、12.1港元和10.13港元。

　　按照上述数据估算，上海国际今年四次增持累计支付金额约4.84亿港元。

　　根据年报数据，截至2019年年底，上海国际作为国泰君安实控人，直接持有6.88亿股A股股份(含可转债)，间接持有20.28亿股A股股份，并间接持有1.52亿股H股股份，总持股数量占已发行总股本比例约32.19%。

　　此外，5月以来，广发证券第一大股东吉林敖东也在港股市场连续出手增持广发证券。根据联交所最新权益披露资料，吉林敖东今年已经在港股累计增持广发证券6312.28万股，粗略估计动用资金近5亿人民币。

　　有分析人士表示，由于券商港股价格较A股便宜，但却与A股同股同权，因此无论是出于增强控股权还是基于长期投资，增持H股都会是比增持A股更加划算的选择。

　　值得注意的是，除了大股东直接增持H股，还有券商推出员工持股计划购买H股。5月26日，东方证券发布了关于筹划H股员工持股计划的公告，初步估算涉及资金总额约在5亿元人民币，东方证券也由此成为业内首家明确以H股推出员工持股计划的券商。数据显示，东方证券H股较A股折价近60%。

　　财信证券研究院副院长伍超明表示，券商AH股溢价率进一步拉大，包括近期A股券商大涨，均与未来国内大中型券商并购重组，打造航母级券商预期升温密切相关。如近一个月内，券商AH股溢价率提升最多的是光大证券、中国银河、申万宏源和招商证券，其溢价率增幅均在20个百分点以上，而它们的共同特点是总资产排名均为行业前6~15位，具有较强的与行业龙头并购的预期。相比之下，同期总资产排名40位之后的中原证券，AH股溢价率反而减少超过20个百分点。

　　当前申万券商板块估值约39倍，处于历史前35%分位，相对来说处于中位值偏高的水平区间。但考虑到A股扩容已明显提速，叠加居民配置权益资产意愿强烈、外资正跑步进入A股，国内券商正迎来快速成长期，业绩保持高增长可期，市场适度给予一定高估也正反映了上述预期。