片仔癀市值超云南白药 成为第一大市值中药股

　　能否守擂

　　跃升中药第一股耗费十年，片仔癀能否守住“第一”成为市场关注的焦点。近年来，片仔癀业绩稳步提升，这背后离不开15年来对核心产品的15次调价。今年1月，片仔癀旗下的“片仔癀锭剂”国内市场渠道零售价格上调至590元/粒，单粒零售价较此前上涨60元。据北京商报记者不完全统计，2005-2020年的15年间，片仔癀15次调整价格，旗下片仔癀产品价格上涨4.72倍。

　　在片仔癀的价格逐年飙升，且兼具收藏属性的背景下，片仔癀在市场上有了“药中茅台” 的称号。同时，核心产品的提价给片仔癀公司的整体营收带来最直接的帮助。财报数据显示，2014-2015年，片仔癀未对旗下产品进行提价，这两年片仔癀的药品收入增幅分别为-0.62%、28.34%，公司整体营收增幅分别为4.16%、29.7%。2016-2017年，片仔癀相继对旗下核心产品进行提价，这两年片仔癀的肝病用药收入增幅分别为27.16%、35.48%，公司整体营收增幅分别为22.45%、60.85%。

　　尽管依靠涨价收获业绩增长，但片仔癀产品在同类市场上的竞争力并不高。资料显示，市面上治疗肝炎的药物包括西药和中成药等多种药物。2018年我国肝病用药市场规模约700亿元，但主要由化学药品主导。以片仔癀2018年肝病用药销售收入计算，片仔癀的市场占有率仅为2.56%。此外，单品独大的片仔癀在研发投入上较少，2018年，片仔癀公司整体研发投入金额为1.01亿元。其中，核心产品片仔癀、片仔癀胶囊研发投入仅3054.39万元。公司整体研发投入占总营业收入0.64%。

　　在业内人士看来，在市场肝病治疗药物较多、自身研发实力不强的背景下，片仔癀能否依靠“药中茅台”的概念以及年年涨价守住第一股的位置仍是未知。沈萌也认为，股价波动既有自身内在因素，也有市场因素，所以从长期来看震荡仍然是个股的主要走势。