市场对于资金面趋紧预期升温_固定收益产品收益率节节攀升

　　资金面紧张难再现

　　固收产品的收益率不断上涨，向市场传递的似乎是流动性将更趋紧张的信号。但对比去年6月的情况，却可以发现情况大不相同。

　　同样是来自东方财富Choice资讯的数据，去年6月初银行理财产品的平均预期收益率为3.87%，而去年6月1日余额宝的7日年化收益率仅为2.436%。

　　“表面上看似乎是市场缺钱的原因导致，但究其背后的因素，其实与资产价格的变化更为相关。”某市场人士表示。

　　他指出，2016年末债市大跌后，市场人士基于金融去杠杆的因素，投资心态普遍谨慎；同时资金价格也不断走高，这导致了市场流动性趋紧预期升温。在此背景下，固收类产品的收益才在今年不断走高。

　　对于6月份资金面的情况，天风证券指出，根据其测算，由于财政投放与现金回流情况弱于今年3月份，银行体系整体可得资金情况较3月时更为紧张，但决定资金面松紧的关键仍是央行操作。

　　天风证券认为，当前央行已经关注到市场对跨季资金面的担忧，预计6 月虽然资金成本未必有明显下行，但波动情况可能弱于3 月。

　　华融信托研究员袁吉伟也表示：“预计6月份货币市场将处于相对紧平衡状态，短期利率难以大幅走低；从央行近期表态看，央行意在从市场预期和流动性投放两个方面加强货币市场利率稳定，以避免金融市场过大波动，因此资金面紧张难再现。”