黑色系期货行情走势分化铁矿石领涨、焦炭创新低

　　消息 周五（6月2日）大宗商品涨跌分化，黑色板块焦煤、焦炭、螺纹维持跌势，焦炭刷新今年1月以来新低，铁矿石、硅铁飙升领涨。农产品(000061,股吧)普遍偏强，鸡蛋继续上行。

　　截止中午收盘，焦炭跌3%，PP跌1.86%，螺纹跌1.33%，PVC跌1.23%，沪镍跌1.04%，焦煤跌1%；涨幅方面，铁矿石涨2.25%，硅铁涨1.56%，鸡蛋涨1.33%，淀粉涨1.24%，沪铅涨1.19%，玉米涨1.17%，大豆涨1.02%。

　　后期需求增长空间有限 铁矿大概率走弱

　　2017年以来，钢厂利润良好，盈利钢厂比例始终在70%以上，带动高炉开工率从1月中旬开始持续回升。经过5个多月的复产之后，mysteel口径统计的高炉开工率从年初的72.24%增长到最高时的76.52%，产能利用率从80.35%增长到86.06%。

　　虽然和2016年的高点81.22%、86.94%相比仍有一定差距，但需要注意的是，mysteel口径中，部分落后淘汰产能仍然计算在分母之中，使得开工率数字和实际情况相比偏低。而剔除掉淘汰产能之后，2017年高炉产能利用率高点达到91.01%，基本满负荷生产。

　　目前，钢厂对铁矿石的需求处于高位平台区间，下半年增长空间非常有限。从高炉产能利用率以及生铁产量的季节性走势中可以看出，在每年10月之后，随着气温逐步降低，钢铁进入消费淡季，钢厂顺势集中安排高炉检修，产能利用率逐月下降。

　　生铁产量也随之下降，2013—2016年，5月平均生铁产量为6087万吨，而12月的平均生铁产量则降至5659万吨，折合每月减少铁矿石需求685万吨。我们认为，今年下半年，生铁产量即使不出现大幅下滑，也很难超过5月的高点，铁矿石需求环比逐步走弱是大概率事件。