豆粕期货走势分析：国内豆粕期货表现相对抗跌

　　缺乏利好题材支撑

　　目前来看，豆类市场环境仍偏空。业内人士表示，外围市场方面，前南美丰产在望，巴西大豆收割完成75%快于往年，总产量可能居高在1.1亿吨之上，阿根廷大豆产量或与去年相当。4月1日凌晨，美国农业部播种意向报告显示，美国大豆2017年种植面积预计为8948万英亩，创纪录新高，较去年增加7%；美国3月1日大豆库存17.3亿蒲，同比增长13%，超出市场预期，为历史次高水平。

　　此外，来自南北美潜在的供给端压力，是粕市悲观交易氛围的主要原因。国内方面，虽然因检修、胀库等原因，3月份油厂停机增加。与此同时，盘面持续走弱以及养殖业走出淡季仍需时间，下游观望心态浓厚，需求表现疲软，豆粕库存在经历两周的短暂下滑后重现抬升，当前处于历史同期的高位水平。

　　对于后市，当前市场尚缺乏利好题材，部分咨询机构继续调高巴西大豆产量预估，意味着4月份美国农业部报告对巴西产量存在上调空间，全球大豆供应进一步增长，市场持续消化种植面积扩大和南美丰产利空，豆粕短线将维持偏弱走势。

　　待美豆种植利空兑现，加上水产养殖启动，后期期价有望在4月份走出阶段性低点，行情的回升则寄望于天气行情的到来，不过因二季度大豆供应充足，走势可能存在反复性，近日商品交投向好的外部溢出支持，加之豆粕技术处于超卖状态，易于酝酿波段超跌反弹，但其持续性较差，仍存进一步寻底需求。