中美贸易战的前景乐观 棉纱价格蓄势待发

　　综投网(www.zt5.com) 01月16日讯

　　自去年9月以来，反映棉纱市场价格的CY：C32S指数持续阴跌，由24330元/吨下跌至目前的23130元/吨，累计下跌幅度为1200元/吨，虽然跌幅不大，但下跌时间较长，整个产业链弥漫着悲观情绪。从成本端来看，目前棉花市场继续下行空间不大;从需求端看，中美贸易谈判前景较为乐观，节后需求有望阶段性复苏，棉纱价格有望止跌反弹。

　　棉花价格止跌企稳

　　从基本面来看，在去年7月、8月预期全球棉花明显增产后，9月、10月以来，主要产棉国均出现明显减产。据USDA数据，美国受飓风影响，产量累计下调达到50万吨;我国新疆产量不及预期，总产量下调10万吨;印度受虫害影响，产量下调40万吨;虽然巴西产量提升，但总产量较上年度下调接近110万吨规模。因此，棉花市场的供应端实际上是存在利多支撑的。

　　国内外棉花价格持续下行，更主要的原因是对需求端的担忧。一方面，2018年全球宏观经济下行明显，实体经济疲弱，导致下游实际需求和囤货需求均出现下降;另一方面，外贸订单明显减少。不管是USDA还是国内相关机构，均在下调棉花需求，但具体下调的数量难以确定。

　　目前国内棉花价格已经明显低于本年度的轧花成本，同时由于国储顺利去库存，国内棉花供需情况长期来看并不过剩。因此，即使未来预期较为悲观，但在预期被验证前，市场底部支撑仍强劲。