全国两会召开结束时间2019 两会后煤焦支撑将减弱

　　(四)库存

　　1.炼焦煤库存

　　截至2月22日，炼焦煤港口整体库存整体呈现上升，主要港口库存涨跌不一。炼焦煤港口总库存合计302万吨，相比上月末增加21万吨，增幅7.47%;其中京唐港库存为128万吨，较上月末减少12万吨;日照港库存为35万吨，较上月末增加9万吨;连云港库存为60万吨，较上月末增加52万吨;湛江港库存为21万吨，较上月末减少11万吨;青岛港库存为58万吨，较上月末减少17万吨。2月份炼焦煤港口库存呈现增加，虽然进口澳煤通关受限，但是可以卸货，所以港口库存呢明显增加，尤其是连云港，本月内港口库存成倍增加。

　　根据钢联煤炭对于全国100家独立焦企样本和全国110家钢厂样本的统计数据显示，截止2月22日，炼焦煤总库存为1682.1万吨，较上月底减少274.78万吨，减幅为14.04%;样本焦化厂炼焦煤库存为822万吨，较上月底减少192.15万吨，减幅为18.95%;样本钢厂炼焦煤库存为860.1万吨，较上月底减少82.63万吨，减幅为8.76%。本月炼焦煤总库存呈现大幅减少，2月份上旬处于春节假期，煤矿基本在十五之后才复产，所以供应呈现偏紧，且受假期以及天气影响，运输也明显受到限制。2月份大部分时间焦钢企业主要以消化库存为主，补库情况较少。

　　2.焦炭库存

　　截至2月22日，焦炭同口径库存统计显示：天津港焦炭库存为53万吨、连云港6万吨、日照港156万吨、青岛港142万吨，四港总库存量为357万吨，较上月末增加43万吨，增幅13.69%。本月焦炭港口库存呈现大幅上升，由于本月上旬处于春节假期期间，钢厂补库情况较少。节后虽然恢复发运，但是运输受天气影响，钢厂到货情况差，直至月底钢厂的到货情况才有好转。

　　根据钢联煤炭对于全国100家独立焦企样本和全国110家钢厂样本的统计数据显示，截止2月22日，焦炭总库存为502.02万吨，较上月底减少15.25万吨，减幅为2.95%;样本焦化厂焦炭库存为56.12万吨，较上月底增加56.12万吨，增幅为97.33;样本钢厂焦炭库存为445.9万吨，较上月底减少42.93万吨，减幅为8.78%。本月焦企焦炭库存成倍增加，而钢厂焦炭库存则呈现减少。由于本月上旬是春节假期，所以钢厂主要以消化库存为主，补库情况极少。节后由于运输受限钢厂焦炭到货情况较差，直到月底才有所恢复。

　　(五)焦化厂开工率

　　据统计100家典型独立焦化企业样本数据显示，截至2月22日，产能100-200万吨的焦化企业开工率为75.90%，产能在200万吨以上的焦化企业开工率为82.79%，产能小于100万吨的焦企开工率74.18%。本月焦企整体开工率依旧呈现上升，其中大型焦化厂开工率上升幅度较大，目前焦企开工率处于高位。按照地区来看，华中涨幅最大，其次是华东，然后是华北，西南开工基本持稳，东北和西北呈现下滑下降，虽然东北降幅最大，但是开工率依旧高位，是所以地区中最高的，即使是开工率偏低的地区，其开工率也在80%附近，所以焦企整体开工率水平依旧高位。

　　(六)下游钢市需求

　　截止2月22日，全国钢厂高炉开工率为65.75%，较前上个月底上升0.28%。本月钢厂高炉开工微增，基本算是持平，目前高炉开工率水平不高，后市上升空间较大。3月份，在两会召开后，钢厂高炉开工将呈现明显上升。

　　2018年12月全国粗钢产量7612.1万吨，同比增长8.2%。2018年1-12月，全国粗钢产量9.28亿吨，同比增长6.6%。由于冬季钢材需求萎缩，加上钢价弱势运行，钢厂盈利收缩，导致减产力度有所加大。本月高炉开工率有所增加，进一步减产动力不足，所以1月全国粗钢产量继续下降的概率较小。

　　总结与展望

　　2月份春节假期之后首周煤矿复产较少，主要复产的是国有大矿，民营煤矿基本在元宵节之后复产。焦企恢复发货，但是运输受天气影响，出货情况不理想，提涨执行情况也不好，所以节后首周双焦期市偏弱运行。元宵节左右双焦市场开始好转，首先是由于煤矿供应依旧偏紧，其次是焦企首轮提涨基本落地，支撑双焦价格上涨。3月份两会召开后，煤矿或迎来全面复产，煤炭供应偏紧的局面或得到缓解。下游需求或得到释放，由于焦企目前开工率处于高位，所以开工率继续上升的空间有限;钢厂高炉开工率继续上升的空间增较大。综上所述，3月份，焦煤市场或供大于求，而焦炭市场则是供给弱于需求。所以3月份焦煤市场或稳中偏弱，而焦炭市场则是稳中略偏强。建议焦煤期货采取逢高抛空的策略，而焦炭期货则采取逢低买入的策略，注意风险控制和仓位管理。