年底公募规模战开始打响 债基取代货币基金成绝对主力

　　大小公司不同扩张路径

　　分析人士表示，债券基金发行的火爆，首先源于今年债市的走牛，使得债基的收益率颇具吸引力;其次临近年末，基金公司频发产品冲击规模，货币基金和股票型基金因为收益率下行和权益市场低迷被资金摒弃，风险小于股票基金、收益率又高于货币基金的债基自然成为资金的首选。

　　债券基金备受追捧也折射出投资者的谨慎心态。银河证券数据显示，截至11月16日，债券基金今年来平均净值增长率达4.28%，远超同期股票型、混合型、QDII、FOF及货币基金收益率。鹏扬基金认为，宏观基本面仍十分利好债市。从经济周期看，产出缺口从繁荣顶点走向回落阶段，信用收紧对需求形成抑制，经济增速仍有下滑压力。在低增长、紧信用、宽货币的背景下，预计债市慢牛将继续，无风险债券极具配置价值，中短端债券则具备相对优势。

　　虽然基金公司都在努力充实固收类产品线，但大公司和中小公司走出了不同的扩张路径。固收投资能力较强的公司在债券ETF方面发力凶猛，而中小公司则以发行中短债基金为主。业内相关人士表示，债券指数基金虽然受到大资金追捧，但是指数基金向来有“强者恒强”的特性，对指数类产品的长期管理经验、跟踪误差控制、机构服务能力以及做市商交易流动性等等都构成隐形门槛，并不是所有的公司都适合参与。对于中小基金公司来说，借着债市走牛的“东风”发行中短债基金同样能够实现规模增长的目标。