私募基金如何参与债转股?附经典案例分析

　　三、私募基金参与债转股的几种方式

　　1、组建资产管理公司

　　私募基金公司可以参与组建资产管理公司，通过资产管理公司直接参与债转股。

　　2、作为债转股基金的出资方

　　在大型企业实施债转股时，由于购买债权需要的资金比较庞大，实施机构往往采用“子公司设立基金”方式来实施，而私募基金可以作为出资方参与基金，并获得投资回报。

　　3、作为管理人发起设立基金

　　在中国证券基金业协会登记的私募基金管理人可以发起设立募集私募基金，并管理其投资的资产。

　　4、受托管理债转股资产

　　私募机构可发挥自身优势，以资产证券化的形式，为资产管理公司提供配套服务。通过发起、管理不良资产基金的方式，将资产管理公司转股后的股权打包接收过来进行管理后退出，赚取管理费及转让收益。

　　5、受让资产管理公司转股后的股权

　　资产管理公司实施债转股后，股权的退出途径有企业IPO、挂牌新三板、并购或直接转让给其他收购方。私募基金擅长投资管理及退出，接收资产管理公司的股权经过整合后退出盈利。

　　6、为债转股实施方案提供咨询服务

　　在债转股实施过程中，私募机构既可以作为一个独立的第三方平台参与协调企业多个债权人的关系，保持各方债权人的共同进退。也可以凭借自己对不良资产的处置经验与在“募投管退”领域丰富的投资经验，为银行提供不良资产处置方案，并设计债转股方案，吸引社会资本的参与，增加债转股实施的成功率。