你真的了解国债吗?两张图道出国债背后的秘密

　　综投网(www.zt5.com) 12月28日讯

　　10年期国债代表市场对经济长期的看法，一年期国债代表资金的松紧程度。换句话说，10年期国债的含义是，市场认为应不应该放水;一年期国债的含义是，实际上有没有放水。

　　这个图是最近几个月美国的10债和1债对比。从8月份到11月份是一致的，表明市场观点和美联储做法一致。从11月份到现在出现了较大的差别，表明市场观点和美联储做法有分歧。市场认为应该停止紧缩了，美联储不为所动。所以美股跌的稀里哗啦的。

　　这个图是去年9月到现在中美10债和1债的情况。美国1债(紫色)涨幅最大，美联储在做冲刺式的利率回归。美国10债(蓝色)和1债(紫色)似乎在11月份同时见顶。中国10债(绿色)和1债(黄色)在今年初同时见顶。

　　之前有篇文章写过，降息是为了培育新兴企业，加息是为了淘汰低效企业。一轮降息加息，就是新兴企业发展壮大，吃掉老的低效企业市场份额的过程，物竞天择、优胜劣汰。

　　但也有一种可能，由于市场受到治理层面的干扰，无论用了几轮降息加息，老的低效企业一直半死不活的赖着，新的高效企业就是起不来，新企业里大都是骗子、大忽悠、赚一票就跑，无法实现优胜劣汰。比如现在的欧洲和**。

　　市场无法对“企业层面”实现优胜劣汰，那么只能对“治理层面”实现优胜劣汰，如果连治理层面的优胜劣汰也无法实现，那么终将对“国家层面”实现优胜劣汰。