投网生内容：纯靠内容每年盈利两三千万的公司才值得投，在传统娱乐内容公司价格高企之后，不少投资机构将花大量精力看网生内容公司上，网剧、网综、网大公司一度成为投资机构争抢的对象。

　　但从2016年下半年之后，整个网大市场的气氛就不怎么活跃了;网剧方面，能够引起水花的更多还是台网联动的电视剧，而非纯网剧。最近一段时间，有些资本对网生内容的公司也保持观望状态，主要原因是，这些投资机构当年在投资了很多网剧生产公司之后并没有赚到钱。

　　直到现在，所有的付费内容中，能够赚到钱的，依然是高品质的头部剧，而这些剧大部分都是台网联动的剧，非头部剧制作公司能获得的分成非常少。因此，在网生领域，妙基金有着不同的投资逻辑。

　　陈悦天说，网生内容领域，现在还是会找流量红利，优先投资平台公司;在投资网生内容CP公司的时候比较谨慎。在陈悦天看来，之前一波网生内容制作公司的投资人颗粒无收的原因是，网生领域的盈利拐点还没到。“投资网剧公司，妙基金有非常明确的判断标准。

　　我们希望，网剧能直接收到钱，用户付费能够把公司撑起来。这种公司就很有价值，它光靠内容付费就能养活自己。”2016年，爱奇艺曾经宣布付费会员达到2000万，投资领域也认为付费会员数将是付费内容的拐点，为什么妙基金依然如此谨慎?

　　因为在这2000万付费会员中，有很大一部分是来看台网联动的头部剧的，还有一些是不愿意看广告所以买了会员的，并不完全是为内容付费的。在陈悦天看来，网生内容市场还在拉流量阶段，而不是做收入阶段。

　　真正做收入的时候才是这个行业的拐点。那意味着企业可以自负盈亏，不依赖产业链其他环节输血，自己运转并拥有稳定的现金流。“当一家内容公司每年只靠内容付费就可以盈利2000~3000万的时候，基金就可以往里面进了。”