银行高收益理财产品填补同业、期限错配缺口

理财资金填补同业缺口

不仅是理财产品，2017年以来，银行的存款利率也显著上升。根据融360最新监测数据，今年一季度，五大国有银行在35个城市的各期限存款利率最高上浮40%，股份制商业银行最高上浮45%，城商行最高上浮53.6%，邮储银行六个月定期存款最高上浮40%。

融360数据还显示，进入二季度之后，截至5月23日，北京地区定期各期限存款利率最高上浮36.67%，上海地区最高上浮36.36%，南京地区最高上浮42%，较一季度没有明显变化。“主要还是正在进行的去杠杆，各银行都在自查资金、资产来源，理财资金很多都投向了资产池，存在大量期限错配。”

​       华南某股份行人士向第一财经记者分析，中小股份制银行，尤其是城商行，以前发行了大量同业理财，如今同业理财成为重点清理对象，已经很难发行，只能向企业、个人客户发行理财产品，只有提高收益才“卖得动”。

与此同时，资金利率一路飙升，也大大提高了同业理财的成本。即便不受监管影响，高昂的资金成本，也令负债银行难以承受。在此情况下，企业、个人理财收益虽然持续上升，但仍然普遍低于同业理财，而且合规压力更小，银行自然倾向发行企业、个人理财。

华北某股份制银行人士说，银行理财主要有批发、同业、零售三种，同业理财眼下受到监管强烈影响，而且很多投向非标资产的产品，满足不了同业理财的保本要求，只能提高预期收益，面向企业、个人发行批发、零售类的非保本产品替补。

“监管大检查，大家都收敛了，流动性自然就紧张，这事关各家银行生死。”该人士说，马上就要到6月份，商业银行还要面对央行MPA考核，就眼下的情况来看，年中的资金紧张已经可以预见。

​       各银行即便是牺牲利润，也要通过提高收益的方式，争抢资金应对即将到来的年中“钱紧”局面，以保证流动性不出现问题。与此相对应的是，通过高收益理财产品获得的资金，投向了何处?对接的又是哪些类别的资产?

“同业理财、非标理财现在面临两个问题，一是期限错配，一是面临大量赎回，出现了期限、资金的双重缺口。”上述华南股份制银行人士说，一些中小银行的同业理财占比下降，向个人、企业发行的理财产品。

​       大部分资金被用于填补同业理财赎回后的缺口，另一部分则是利用新发行的产品，对接短期无法转出、消化的产品，度过资金、期限错配的双重缺口，这也是目前银行发行的理财产品，以短期、非保本型为主的主要原因。

“同业理财没法做了，又有赎回的资金缺口，资产还得去接，只好用批发、零售理财顶上去。”某大型股份行人士对第一财经记者称，从目前的情况来看，6月底之前，流动性紧张的局面难以化解，为了应对可能出现的流动性风险，最简单的办法，就是提前提高理财收益，获得相对充裕的资金。