原油市场走向：亚洲炼油厂商利润率下降 减少冬季原油进口

　　兰斯称，在美国，当油价在每桶50美元左右或更高时，位鹰福特页岩、二叠纪和巴肯油田的康菲油井就能产生收益。

　　兰斯表示，仅康菲明年就将页岩油产量提高25%。这是在今年增长35%的预期之上。

　　与此同时，随着美国输油管道建设加速，缓解了二叠纪输油管道的瓶颈，或进一步提高美原油产量。市场人士预估，预计2019年美原油产量将占据全球液体原油产量的五分之一，因此长期来看，油价上行的空间或比较有限。

　　亚洲炼油厂商利润率下降减少冬季原油进口

　　由于美国产量增加以及OPEC+减产仍存在不确定性，加上全球经济放缓，这使得市场对于原油供过于求的担忧有所上升。

　　事实上，从近期亚洲炼油利润率可以看出，亚洲这个全球原油需求增速最快的地区原油的供需失衡的状况正在加剧，即使是在中国、韩国以及日本冬季需求高峰来临之际，这种状况也没有得到有效的改善，这使得炼油厂的加工收益率创出了8个月以来的新低。

　　有消息称，11月中国山东独立炼油厂的运行率下降，因利润率运行至负值区域，促使炼油厂商减少甚至部分关停生产，这或导致炼油厂商减少原油的进口。

　　除了中国炼油厂商的利润率下降外，近一个月新加坡的汽油回收利润率也下降了近35%，徘徊于近四年最低水平附近。

　　沙特面临重重压力或减产无力

　　此前沙特无视美国的压力，在维也纳会议上推动减产，并押注美国不会对沙特增产的行为进行打击报复。目前看来沙特已经获得了一些回报。

　　沙特推动减产几乎是一件没有悬念的事情，因为相较于美国的压力，因低油价而导致沙特出现极端预算压力似乎是一件更加严重的事情，如果沙特不进行干预，那么可以肯定的是油价还会出现进一步的回落。

　　不过沙特似乎正受到越来越多的挑战，因美国国会仍致力于推动NOPEC法案。尽管特朗普对沙特提供了足够的支持，并表示沙特王储萨勒曼是沙特的领导者，是一个好的盟友。但是在NOPEC法案上，特朗普的立场可能会发生转变。

　　因为今年以来特朗普多次在推特上抨击OPEC，指责他们高油价，因此他对于OPEC的存在是持有质疑立场，因此在是否反对OPEC问题上，特朗普大概率会选择反对。

　　一旦该法律予以通过，那么沙特以及OPEC将面临更多的生存挑战，沙特将被迫采取更多的措施向美国靠拢，其中就包括能源政策方面。

　　11月末美国参议院投票决定切断美国对沙特阿拉伯也门战争的支持，同时美国两党谴责谋杀萨勒曼在卡舒吉谋杀案中扮演了关键角色，或暗示美国方面将会对沙特实施制裁，加大了沙特所面临的政治经济压力，或导致沙特寻求增产以获得美国的妥协。

　　事实上昨日公布的OPEC月报显示，11月OPEC原油产量减少1.1万桶/日至3296.5万桶/日，但是沙特11月原油产量增加至1109.3万桶/日，创记录新高。

　　技术分析

　　4小时图上，美原油多次升破100日均线，但是随后都遭到打回，暗示100日均线的压力依然明显。

　　目前100日均线交投于52.22美元，在明确站上这一线之前，预计油价仍将维持窄幅震荡。任何时候只要明确站上这一点位，美原油将开启新一轮的上涨行情，并有机会测试关键压力位于55.13美元。

　　下方目前形成了一条上升趋势线，短线将对油价形成支撑，同时不排除日内有短线跌破的可能，但是只要美盘收于这一线上方，则意味着中性偏多的走势尚未改变。

　　但如果今日收于这一线下方，需警惕有进一步回撤的可能，预计将测试50.4/50.6支撑带。