国际原油趋势：油价接近4个月高位 地缘政治因素成推手？

　　供应端还看地缘政 治因素

　　截至第一财经记者发稿时，布伦特原油期货和WTI原油期货分别报67.19美元/桶和58.70美元/桶。今年前6周的油价反弹势头略有放缓。

　　Tradition Energy的高级分析师麦克格兰(Gene McGillian)表示，市场似乎基本上停滞不前，人们担心经济增长放缓会影响能源需求，这限制了市场的上涨。

　　南华期货副总经理、研究所所长朱斌在接受第一财经记者采访时表示，目前来看，油价要进一步上涨还要靠供应端。

　　“今年油价要靠需求端不现实。从全球原油需求来看，基本每年保持1.3%的增长率，也没有很大的想象空间。”他称，“唯一会带来比较大边际变化的就是产量，去年布伦特原油涨到86美元/桶，其中一个非常关键的因素就是OPEC+减产叠加美国对伊朗的制裁。这个驱动力也是我们2019年看好油价最核心的理由。”

　　就美国而言，他称，其原油平均生产成本为40美元/桶，而目前WTI原油60美元/桶左右的价格，美国丝毫没有减产动力。

　　“美国的原油生产都是私人公司，决定减产还是增产唯一的标准就是油价的高低。(油价)跌破成本以下，有可能减产;成本走高，毫无疑问肯定是大量生产，所以2019年美国的原油产量增长是可确定的。”他称，唯一不确定的是OPEC+国家原油减产的规模会不会超预期。

　　按目前的减产情况，他称，2019年原油的供求关系还是供过于求，市场唯一的想象力在于地缘政 治因素。

　　隆众资讯油品分析师李彦在接受第一财经记者采访时也表示，今年油价至今未下跌，地缘政 治是一个重要支撑因素。

　　上周，委内瑞拉遭遇有史以来最严重的停电事故，导致其大部分地区停电6天，使石油码头的出口受阻。根据巴克莱银行预计，电力系统故障加速了委内瑞拉石油供应的减少，目前已减少70万桶/日。

　　朱斌称，委内瑞拉受各种各样的因素之后，产量持续下降，但目前可能还不一定达到其最低的产量，可能还会下降。

　　李彦表示，委内瑞拉的原油供应确实呈现收缩态势，但至少在2019年不会对原油市场带来太大冲击。

　　“更关键的是伊朗。”朱斌称，“伊朗在美国制裁下，目前产量下降尚不多，但出口量下降非常明显。在半年豁免期到期后会如何，目前有很多猜测空间。”

　　普氏能源1月底的数据显示，尽管伊朗的主要亚洲客户日本、韩国、印度和中国再次购买伊朗原油，但购买速度已放缓，尤其是印度、日本和韩国进口伊朗原油的速率至少比制裁生效前的水平低一半。

　　朱斌称，只有伊朗和委内瑞拉出现超预期减产，全球的原油供需关系才有可能得到改善，才有可能令布伦特油价重回75美元/桶以上。

　　李彦则对第一财经记者判断，其实美国去年在制裁伊朗问题上给予部分国家和地区豁免权，一定程度上已经是美国妥协的一种表现了。

　　此外，他还告诉记者，根据其对过去十多年油价的大数据分析，虽然影响国际油价的因素千差万别，但若分季度来看，过去十多年，第一季度虽然也有下跌的年份，但整体的特征为稳中向好;第二季度是过去十多年来每年表现最好的季度，为全年油价最强劲的时候。“所以，至少从今年第一、第二季度来看，我对油价的乐观预期还是偏多一些。”他称。