中行原油宝是期货吗？为什么移仓有“价差”?

　　移仓的影响?

　　我行“原油宝”新旧合约移仓中，投资者根据新旧合约的结算价格进行买卖交易。新旧合约的结算价格主要参考国际期货市场的对应合约定价，因此也存在相应的“价差”，并有可能在即将到来的4月21日体现为“超级升水”。

　　例如投资者如果存入2000美元保证金，并以19美元/桶的成本持有美油2005合约100桶，则其保证金占用为1900美元，移仓当天，如果美油2005合约结算价格为20美元/桶，美油2006合约结算价格为26美元/桶，则客户按照20美元/桶卖出100桶美油2005合约获利100美元，再通过剩余的2100美元保证金，以26美元/桶买入80.7桶(最小0.1桶)，保证金占用为2098.2，保证金余额依然是2100美元(剩余1.8美元为可用保证金)。

　　由此看出，无论新旧合约结算价差高低或是否“升水”，投资者都不会因为移仓承担任何损失或获取任何收益。

　　在“升水”的市场环境下：如果保证金余额充足，投资者可在移仓后持有相同数量的新合约，但占用保证金将相应增加;如果保证金余额不足以持有相同数量的新合约，将持有最大数量的新合约。在“超级升水”的市场环境下，占用保证金的增加比例或者持有新合约的数量下降幅度也将相应较大，而保证金余额将会维持不变。

　　可以不移仓吗?

　　我是选择轧差结算好还是移仓好?

　　“原油宝”目前默认选项为到期移仓，如果投资者不想移仓，可在到期日前更改到期方式，选择“到期轧差”，即在合约到期时系统按照结算价进行自动平仓，也可在到期日前手动平仓。

　　到期移仓和轧差的主要区别在于是否开仓新合约。