2021年A股市场行情分析 十大券商看后市

　　国泰君安：对节后A股保持乐观

　　总体而言，对春节后A股的运行保持乐观，维持3450点至3700点震荡格局的判断。

　　当前，全球增长超预期下市场普遍受益，但是流动性收紧之下龙头更强。因此，可继续做多龙头。但是，龙头趋势中也存在较大分化。其中，远端逻辑受益于海内外经济增长共振、欧美补库存，近端逻辑受益于工业品价格上涨的全球原材料周期龙头，具备较高的赔率和胜率。因此，当前的全球原材料周期不容忽视。

　　配置方面，建议投资者保持乐观，把握四条主线：一是流动性加速收紧预期压低风险偏好下，绩优蓝筹仍是下一阶段的交易方向，可积极布局非抱团绩优蓝筹，尤其是高景气的全球定价周期品与中游制造业，如有色、石化、机械等。二是美债收益率走高，或令国内风险资产估值承压，横向寻找高估值性价比、筹码分布合理的行业，如医药、家具、酒店、旅游等。三是预期已充分调整，外需确定性较强的赛道，如电子、新能源等。四是年内长期看好交易逻辑的军工。

　　此外，当前南下投资仍当时，建议投资者南下投资重点关注稀缺性、优质性价比、逆境反转等因素。

　　海通证券：节后A股涨势延续

　　假期，海外股市纷纷上涨，这有助于A股延续节前涨势。2021年，市场进入基本面和情绪面驱动的牛市第三阶段，过去牛市中出现10%以上的大调整，源于基本面或政策面变化，虽然本轮牛市期间已出现2次，但当前暂未见相关信号。

　　配置方面，短期复苏逻辑下周期占优，投资者可关注资源和金融，全年看好转型的科技和大众消费。

　　招商证券：低估值风格逐渐回归

　　春节期间，全球风险资产多数上涨，全球投资者面临疫情好转、需求上行带来的基本面改善。当前市场环境下，行业配置和风格选择，将成为能否取得超额收益的关键。

　　配置方面，当前宏观环境和基本面对应的风格特征，将会逐步呈现“价值回归”的特征。因此，属于中小价值风格的增速较高、估值性价比较高的中小公司，以及估值处在历史低位短期业绩增速明显回升的低估值风格，会逐渐回归。

　　广发证券：第三波顺周期行情已经确立

　　春季躁动交易再通胀，继续布局涨价主线顺周期+科技。

　　当前，A股呈现出“经济持续修复+信用紧缩初期”的组合，美股则呈现“经济加速修复+利率回升初期”的组合。经济修复再通胀确立背景下，A股“第三波”顺周期行情确立。

　　配置方面，建议投资者关注三条投资主线：一是出口链和 “内需”共振的可选消费，如汽车、家电;二是“涨价”主线的顺周期及科技，如有色金属、化工、半导体、面板、新能源等;三是景气拐点确认的低估低配大金融，如银行、保险等。