平安信托高效处置“福宁615号”延期事件

       4月19日，平安信托发表声明，公告最近引发舆论关注的福宁615号信托计划最新进展——平安信托诉正荣公司案件已取得一审胜诉判决。

       根据早前平安信托向该信托计划投资者发布的临时公告显示，本次法院判决支持了平安信托代表该信托计划的主要诉讼请求：“平安信托持有厦门市荣璐置业有限公司70%股权，判决被告正荣地产控股股份有限公司、正荣（厦门）置业有限公司于判决生效之日起10日内向平安信托支付70%股权对应的股权回购款、律师费，并以股权回购款为基数，自2022年2月25日起支付违约金，违约金计算至付清全部股权回购价款之日。”

       据平安信托相关人士介绍，公司在投后管理过程中密切跟踪项目开发进展，并于底层项目出现异常的第一时间向正荣公司提起了诉讼。该人士进一步表示“平安信托已实现对底层项目章证照及银行账户的严格监管，并持续跟进底层项目的开发运营、销售及利润分配情况，保障项目施工建设，加强营销推广力度，加快项目销售，提升资金回笼效率，加快实现现金回收”。

       从3月29日产品出现延期，到4月10日与投资者代表面对面座谈商讨处置方案，再到今天一审胜诉，平安信托在该事件中展现出来的负责、高效、专业，在很大程度上都为该产品的投资人和市场上的观望者都吃了一颗“定心丸”。

       “福宁615号信托”风控体系并无瑕疵

在我国金融体系中，信托狭义上被认为是一种金融投资工具或某一类特殊的理财产品。然而追根溯源，信托的本质其实是一种法律框架，即在法律和制度安排下，由持牌的信托公司行使“受人之托，代人理财”的权利。

       与其他投资工具相比，信托因其独特的受托财产管理和风险隔离功能而受到投资者的青睐。然而近年来，受房地产行业下行周期的影响，地产信托产品频发延期兑付，不仅引起了金融市场的广泛关注，也让人们对信托产品的风控体系和运营合规性产生怀疑。

       作为行业龙头，平安信托本次宣布延期兑付的为其2021年发行的“福宁615号集合资金信托计划”，7.7亿元的募集资金用于正荣地产厦门“臻华府”项目的建设。

       从公开信息来看，平安信托“福宁615号集合资金信托计划”推测第一还款来源为“臻华府”项目的销售收入。而作为信托计划的“托底”，发生约定情形下，开发商正荣地产还承担了“福宁615号”所持项目公司股权的溢价回购义务。

       对于平安信托而言，在交易对手的选择上，正荣地产曾连续多年入选“中国房地产开发企业500强”前20强；所选项目位于福建省的副省级城市厦门，属于国内强二线城市，均迈过了信托行业通行的准入门槛。而在上述产品发生延期后，平安信托第一时间履行受托人的职责，积极通过法律手段为投资者挽回损失并取得实质性进展。

       “防火墙”隔离机制价值凸显

在此次延期事件发生后，平安信托能第一时间拿出解决方案，并在极短时间内取得了诉讼层面的实质性进展。一方面得益于平安信托的专业团队，另一方面也与该产品在法律框架下的“防火墙”设置密切相关。

       在产品逾期舆论发酵后，不少平安信托的投资者担心“福宁615号”会波及自己持有的产品。事实上，得益于信托产品特有的“防火墙”隔离机制，平安信托在“福宁615号集合资金信托计划”发生延期后，平安信托业务经营层面并没有受到影响。

       简单来说，信托公司所管理的不同信托产品之间是相互独立，信托公司需要为每一个信托产品单独开立银行账户，在募集完成后，信托公司需要将募集户中的资金转至托管户，然后依据与委托人签订的信托合同的约定运用信托资金，产品运行届满后，信托公司再将信托本金及期间收益分配至受益人，全程闭环运行，不同产品间的信托资金不存在交叉。包括家族信托、慈善信托等，不同信托产品的资产、负债、收益和风险都实现了彼此隔离，这种隔离机制的目的是保护投资者的利益，确保每个信托产品的投资决策和风险管理都是独立进行的，不会因为其他产品的问题而受到影响。

       根据《中华人民共和国信托法》：信托财产与属于受托人所有的财产（以下简称固有财产）相区别，不得归入受托人的固有财产或者成为固有财产的一部分。受托人死亡或者依法解散、被依法撤销、被宣告破产而终止，信托财产不属于其遗产或者清算财产。

       地产下行倒逼信托业回归本源

值得关注的是，虽然“福宁615号信托”产品正在妥善解决的路上，但仍有部分投资者对于信托产品产生了诸多疑虑。事实上，作为我国金融体系中重要的组成部分，信托业近年来一直在监管框架下进行改革，信托业的高质量发展依然可期。

       过去，受制于我国信托业发展的初级阶段，行业一度以房地产等行业的债权融资为主要业务，并且普遍存在着刚性兑付的现象。不过，随着行业改革和转型进程的不断深入，行业各公司应当下定转型的决心，逐步发展壮大家族信托、股权投资、信托基金等财富管理和资产管理业务，推动信托业逐渐脱离初级阶段，向中高级阶段发展和进化。

       2023年，是信托行业最具变革性的一年。这年6月，信托业务三分类新规出台并正式实施，旨在推动信托业回归本源、规范发展，切实防范风险，进一步厘清信托业务边界和服务内涵。

       纵观信托行业，近年来，多家信托公司围绕家族信托、家庭服务信托、保险金信托等多个细分业务，百花齐放，创新产品，为投资者提供全生命周期综合财富管理服务。以平安信托为例，截至今年年初，平安信托保险金信托业务规模超1000亿元，管理规模、服务客户数等多方面处于行业领先地位。