龙大转债价值分析 龙大转债中签号查询

　　根据《山东龙大肉食品股份有限公司公开发行可转换公司债券发行公告》，山东龙大肉食品股份有限公司及本次发行的联合主承销商于2020年7月14日(T+1日)主持了山东龙大肉食品股份有限公司公开发行可转换公司债券网上发行中签摇号仪式。摇号仪式按照公开、公平、公正的原则在有关单位代表的监督下进行，摇号结果经广东省深圳市罗湖公证处公证。现将网上中签结果公告如下：

　　末尾位数 中签号码

　　末五位数13783,63783,51672

　　末六位数515814,015814,693284

　　末七位数9161777,1161777,3161777,5161777,7161777

　　末八位数23162431,73162431,49178736

　　末九位数418028338,043028338,168028338,293028338，543028338,668028338,793028338,918028338

　　末十位数5425079983,3637528413,2814743630,4747294675,0058214613

　　凡参与龙大转债网上申购的投资者持有的申购配号尾数与上述号码相同的，则为中签号码。中签号码共有250096个，每个中签号码只能认购10张龙大转债。

　　7月8日晚，山东龙大肉食品股份有限公司发布公告，将于2020年7月13日发行9.5亿元可转债，对此我们进行简要分析，结论如下：

　　当前债底估值(全价)为91.84元，YTM为3.17%。龙大转债期限为6年，债项评级为AA(联合)，票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为0.30%/0.60%/1.00%/1.50%/1.80%/2.00%。到期赎回价格为票面面值的115%(含最后一期利息)，按照中债6年期AA企业债到期收益率(2020/7/8)4.67%作为贴现率估算，纯债价值为91.84元，纯债对应的YTM为3.17%，债底保护较好。

　　当前平价为101.88元，下修条款对投资者保护性较好。转股期为自发行结束之日(2020年7月17日)起满6个月后的第一个交易日(2021年1月19日)至转债到期日(2026年7月10日)止，初始转股价9.56元/股，正股7月8日的收盘价为9.74元，对应转债平价为101.88元。龙大转债的下修条款为：10/20，90%，有条件赎回条款为：15/30，130%，有条件回售条款为：最后2个计息年度，30，70%，下修条款对投资者保护性较好。

　　预计龙大转债上市首日价格在113.32~121.07元之间。按龙大肉食最新收盘价测算，当前转债平价为101.88元，高于面值。综合可比标的，预计上市首日转股溢价率在15%左右，对应的上市价格在113.32~121.07元区间。

　　预计原股东优先配售比例为73.66%。龙大肉食的主要股东包括蓝润发展以及龙大集团、伊藤忠(中国)等，最新持股比例分别为29.92%、15.81%和10.32%，蓝润发展为公司控股股东，戴学斌、董翔夫妇为实际控制人。截至目前，暂无股东承诺参与此次优先配售，假设前十大股东80%参与优先配售，其他股东中有60%参与优先配售，预计原股东优先配售比例为73.66%。

　　预计中签率为0.0042%~0.0063%。龙大转债发行总额为7.2亿元，预计原股东优先配售比例为75.23%，剩余网上投资者可申购金额为1.78亿元，预计网上有效申购户数中枢为500万户，平均单户申购金额为100万元，预计网上中签率在0.0042%~0.0063%之间。

　　整体来看，龙大转债当前平价高于面值，条款设置友好，具备一定的吸引力。龙大肉食是具备“全产业链一体化”的区域屠宰加工龙头，近两年业绩高速增长，表现亮眼，盈利可持续性强，具有较高的配售价值。近期市场多只食品标的发行，预计本次转债打新收益依然可观，建议积极参与一级申购。

　　风险提示：猪肉价格波动、正股业绩不及预期等。