市场持续震荡 公募机构看好低估值板块

　　市场主线或切换

　　展望后市，前海联合基金表示，企业逐季上行的业绩水平、比市场预期更为持久的中性偏宽松流动性环境以及国内资本市场改革预期，均是支撑市场的关键因素。

　　诺安基金指出，市场向上的支撑力量在于“盈利修复”预期。目前，市场对于第三季度企业盈利预期分歧较小，而对于中长期的分歧较大。总体而言，企业业绩上行的趋势已经确立，核心在于居民部门和企业部门对经济修复的承接：一方面是来自于经济稳增长、稳就业后，短期居民部门收入预期修复，边际消费倾向有望提升;另一方面，在全球宽货币潮的后期、宽信用叠加需求逐步回暖，中期来看，企业资本开支有望逐步修复。

　　“A股完成了很好的压力测试。在外部冲击下，A股里面具备优秀商业模式的公司依然实现了逆势增长，股价回报也创出了新高。”

　　信达澳银蓝筹精选股票基金的基金经理邹运认为，当前海外疫情仍存不确定性，加上外部扰动因素的影响，A股的阶段性波动或会比较明显。另一方面，当前国内疫情防控效果明显，在复工复产持续推进趋势下，国内经济有望持续复苏。阶段性的市场回调，有可能是新基金的建仓良机。

　　诺安基金表示，未来企业盈利上行预期有望支持市场震荡上行格局，而不确定性带来的调整，也可能会带来布局机会。招商基金则预计，A股接下来的主线，或从高位成长板块进一步切换至低位价值板块。

　　前海开源基金联席投资总监、基金经理曲扬进一步指出，前期估值高的好公司，未来可能会通过震荡来消化估值，投资者需要降低预期回报率。短期内，市场仍有很多不确定性，但国内长期扶持朝阳行业的政策大方向不会变，未来继续看好受宏观因素影响小、有内生增长潜力的朝阳行业龙头公司。