泡泡玛特怎么了？泡泡玛特遭A轮投资者金鹰商贸起诉

　　早期投资者和合作伙伴

　　2020年6月1日晚间，泡泡玛特国际集团有限公司(简称泡泡玛特)向港交所递交了IPO(首次公开募股)申请。

　　泡泡玛特在上市前的股东结构中，控股股东为王宁、杨涛夫妇，持股56.33%，红杉资本中国基金持股4.96%，为第一大机构股东。

　　泡泡玛特在其招股书中援引弗若斯特沙利文报告称，按零售价值计，其市场份额为8.5%，是中国内地最大的潮流玩具品牌。

　　IPO前，泡泡玛特曾挂牌新三板，历经了8轮融资。值得注意的是，金鹰商贸公司曾作为A轮投资者，投资泡泡玛特2000万元。

　　2014年5月，金鹰商贸公司与北京泡泡玛特公司(原名称为北京泡泡玛特贸易有限公司)当时的全体股东王宁、麦刚、北京墨池山创业投资管理中心(简称墨池山中心)签订《泡泡玛特项目投资合作协议书》(简称合作协议书)，约定金鹰商贸公司以增资方式投资北京泡泡玛特公司，并与北京泡泡玛特公司共同投资成立合资公司，于约定地区独家合作开展标的商品的批发零售业务。

　　合作协议书第3.2.7条约定，合资公司经营区域：独家经营江苏、浙江、安徽、云南、四川和陕西，以及甲方上海连锁店所在商圈的标的商品的批发零售业务，泡泡玛特及其关联方不得在以上经营区域内开展同类或近似业务。

　　2014年6月25日，金鹰商贸公司、北京泡泡玛特公司在江苏省南京市共同出资成立金鹰泡泡玛特公司，按照合作协议书第3.2.4条的约定，金鹰泡泡玛特公司的日常经营管理均由北京泡泡玛特公司负责。

　　可能正是因为这一约定，为双方日后的纠纷埋下了伏笔。

　　金鹰商贸公司退出泡泡玛特

　　2014年，泡泡玛特获得成立以来的最大一笔投资。金鹰商贸公司以1990万元投资北京泡泡玛特，持股19.9%，次年，金鹰商贸公司追投1000万元，持股增至20.74%。

　　在南京乃至长三角经济版图中，金鹰商贸公司并非“无名之辈”。公开资料显示，金鹰商贸公司隶属于南京金鹰国际集团有限公司，金鹰国际集团创立于1992年，是南京市批准的首家外资企业集团。

　　其业务版图覆盖房产开发、商贸流通、酒店运营、物业服务、汽车营销、医疗健康、教育等。

　　江苏省一位知名企业主告诉记者，原金鹰高管苏凯是金鹰退出泡泡玛特的重要推手，他成功说服金鹰实控人退出了泡泡玛特。

　　不过，截至发稿时，苏凯本人没有对此予以回应。

　　公开资料显示，苏凯毕业于河南科技大学，从2014年开始，任金鹰国际商贸集团(中国)有限公司首席执行官。2014年5月至2016年7月，金鹰商贸投资泡泡玛特后，苏凯受金鹰商贸委派，任北京泡泡玛特贸易有限公司董事。2016年7月后，任北京泡泡玛特文化创意股份有限公司董事。

　　2018年5月，苏凯从金鹰商贸离职。次年2月，金鹰商贸全面退出泡泡玛特。

　　苏凯再次出现于公众视野时，其身份为红杉资本中国基金投资合伙人。红杉资本中国基金如今是泡泡玛特最大投资机构。

　　2020年12月，在接受媒体采访时，苏凯则回忆，第一次见王宁的时候泡泡玛特仅有5、6家门店，核心品类尚未清晰，而王宁及其团队的纯粹、质朴给其留下了最深的印象。

　　“在王宁身上我们看到了难得的企业家精神和无限的发展潜力，即使他今天做不成明天也能做成，我们坚信这一点。”苏凯表示，“泡泡玛特有一定的不可预测性，很难用数学模型预测。投资这种公司还是要对大趋势有判断，并对创业者团队的能力有信心。”

　　在苏凯看来，某种程度上泡泡玛特已实现成为“中国的迪士尼”这一最初的愿景，“红杉中国更希望公司能够成为‘世界的泡泡玛特’，去开拓更大的潮玩文化市场空间”。

　　除了当事人，外界如今已很难弄清苏凯在当初金鹰和泡泡玛特交易中扮演的角色。