中国移动启动A股上市 中国移动回归影响几何？

　　那么，中国移动回归，又会带来怎样的影响呢?

　　中国移动要回来了

　　5月17日晚间，中国移动于香港市场发布公告，为紧抓拓展信息服务的机遇窗口期，推动创世界一流“力量大厦”战略落地，推进数智化转型，构建新型数智生态，激发高质量发展新动能，本公司拟申请本次人民币股份发行。于2021年5月17日，董事会批准建议进行人民币股份发行、特别授权及相关事宜，惟需取决并受限于市场情况、股东于股东特别大会的批准以及相关监管机构的批准。

　　中国移动拟公开发行人民币股份数量不超过9.65亿股，即不超过人民币股份发行后公司已发行普通股总数的4.50%(行使超额配售选择权之前);在符合法律法规及监管要求的前提下，中国移动可授权主承销商行使超额配售选择权，超额发售不超过人民币股份发行数量(行使超额配售选择权之前)15%的人民币股份。

　　根据公告，扣除发行费用后，人民币股份发行的募集资金拟用于：5G精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目、智慧中台建设项目、新一代信息技术研发及数智生态建设项目。

　　去年大赚1078亿，估值极低

　　根据中国移动年报，2020年，公司营运收入7681亿元人民币，同比增长3.0%，全年净利润达1078亿元，增长1.1%。另外，2020年，中国移动的移动客户为9.42亿户，净增1.62亿户，其中5G套餐客户达到1.65亿户，5G用户渗透率为17.6%。在基站建设上，中国移动财报显示，去年5G相关投资共计1025亿元，全年新建约34万个5G基站，累计开通39万个5G基站。

　　今年一季度，中国移动营业收入1984亿元，同比增长9.5%。净利润241亿元，同比增长2.3%。截至最新的收盘数据，中国移动的总市值为9992亿港元，市净率仅为0.73倍，市盈率(TTM)也仅为7.8倍。可以说，估值水平相当低。

　　除上述海通国际提高中国移动评级外，安信国际亦做了类似动作。近日，安信国际发布研究报告，首予中国移动(00941)“买入”评级，目标价82.25港元。

　　报告中称，近年来，受移动互联网高速发展的冲击，公司传统语音收入快速下滑，而4G时代的流量业务逐年成长，无线上网业务在公司收入的比重从2012年的12%提升到2019年的57%。2015年公司并购铁通后，获得有线宽带牌照和资源，该项业务快速发展，并且用户规模于2019年超越中国电信位居第一。2019年，中国移动开始推进CHBN(个人、家庭、政企、新兴)战略。该行预计政企业务将是中国移动未来五年收入的主要增长点。公司聚焦智慧城市、智慧交通、工业互联网等重点领域，深化“网+云+DICT”融合拓展。2020年，公司的政企客户数达到1384万家，净增356万家。专线收入达到人民币240亿元，同比增长19.3%;DICT收入达到人民币435亿元，同比增长66.5%，对通信服务收入的增长贡献达到2.6个百分点。

　　该行预计，2021-23年公司归母净利润分别为1080/1168/1216亿元，分别同比增长0.2%/8.1%/4.1%。简单浏览公司的资产负债表即可发现，公司类现金资产超过3200亿，没有任何短期和长期带息负债，年净利润超过1000亿，股息率高达6.6%，而市值仅9992亿港元。即使公司未来依然保持个位数增长，当前股价也明显低估。