安凯客车携手三方布局动力电池产业 电池ETF上涨2.57%！

　　9月7日，安凯客车大幅走高强势涨停，钠离子概念走高，传艺科技涨停实现5连板。截至目前，三花智控涨超6%，鹏辉能源、锦浪科技、杭可科技、赢合科技等大幅跟涨。电池ETF（561910）低开高走现涨2.57%，成交额高达3584万元。

　　安凯客车9月6日晚间发布公告，公司与江淮汽车、弗迪电池有限公司和浙储能源集团有限公司，就动力电池的合作事宜签署合资框架协议。根据协议，四方计划共同投资设立一家合资公司，由合资公司建设新能源动力电池生产工厂并开展新能源动力电池生产项目。

　　此外，9月6日，工信部举办了“大力发展高端装备制造业”发布会。工信部装备工业一司副司长郭守刚指出，当前我国新能源汽车产业已进入全面市场拓展期，还存在支撑能力有待提升、融合发展不够等问题，并指出四个发展目标。

　　其中，针对电池行业，工信部表示要加快新体系电池、车规级芯片、车用操作系统等关键技术攻克和产业化。

　　钠离子电池产业链包括上游、中游、下游。

　　1.上游：原材料供给和电极材料合成，主要原材料包括纯碱、铝箔、锰矿等，以及各类辅材，涉及基础化工和有色金属等产业。

　　2.中游：电芯封装、电池系统构建与集成等，涉及各类耗材和电子元器件。

　　3.下游：终端应用市场，主要包括储能和低速电动交通工具等。

　　由于钠离子电池具备可观的能量密度、优秀的倍率性能以及显著的成本优势，在新能源电池同行中性价比较高，未来将被应用至大规模储能以及低速交通工具领域。其中，大规模储能主要包括风力电站、太阳能电站以及家庭储能；低速交通工具主要包括物流车、农具车、电动车以及电动船。

　　相较于锂离子电池，钠离子电池成本优势明显。

　　2020年3月碳酸锂市场均价为5.03万元/吨；碳酸钠市场均价为1481元/吨。2022年7月29日，碳酸锂价格为47.0万元/吨，则对应锂离子电池原料成本上升为0.77元/Wh；碳酸钠市场均价为2782元/吨，单吨仅上涨近1301元，远小于碳酸锂的涨价幅度。

　　虽然钠电池核心的能量密度及循环寿命指标均弱于锂电池，但其成本优势仍使其在储能等下游应用场景具有较高经济性。以铅蓄电池、磷酸铁锂电池、三元锂电池和钠离子电池储能为例，采用模型计算各类电池在调峰应用场景下的全生命周期度电成本，在计及电力损耗的情况下，钠电池的度电成本上限分别较铅蓄电池、磷酸铁锂电池以及三元锂电池低52.2%，32.4%，54.3%。

　　但即便如此，当前钠离子电池成本依旧偏高。要想进一步降低成本，技术研发和规模效应缺一不可。

　　钠离子电池成本的降低依赖于持续技术迭代对可变成本的削减，以及规模化量产对固定成本的摊薄。理论上，钠离子电池的确具有很大的材料成本优势，但目前产品的实际总成本在1元/Wh以上，还高于磷酸铁锂，这主要是由于现阶段的技术成熟度不够而且尚未出现规模效应。

　　一方面，电极材料的种类、制造工艺等都未标准化，而前驱体也缺乏稳定可靠的供应链，这导致电极材料的良率、一致性偏低，实际成本较高，这只能通过持续的技术探索改进。另一方面，生产设备的价格较高且折旧损耗较大，约占制造成本的20~30%，这只能通过规模化量产进行摊薄。

　　目前市场上共有9只电池ETF，其中规模最大的为广发电池ETF，跟踪国证新能源车电池指数估值44.62倍，位于近三年22.08%分位点。

　　东北证券研报指出，在碳酸锂供需紧平衡预期下，钠离子电池成本优势显著，当下钠离子电池从实验室加速走向量产正当时。同时，有望凭借成本优势，在两轮电动车及低续航里程A00级电动车等价格敏感领域逐渐渗透；另外储能领域潜在空间广阔，有望提供钠离子电池主要需求弹性。