收复部分失地后 4月上半月A股能否继续走高？

　　此前，界面商学院以价量结合的方式测算了个股、板块及指数的流动性，在权重、样本库等方面对模型进行优化，并将其作为先行指标预测市场走势。2022年，界面商学院对流动性指数的两类加权模型进行融合，优势互补下形成各大板块综合性流动性指数，并滚动结合去年数据对各项参数进行优化调整。

　　对于4月上半月(4月5日至4月15日)的走势，我们仍以全市场及沪市主板流动性指数后移15个交易日作为上证指数变动预测的依据，可以看到后移的流动性指数与上证指数的吻合度相对较高。

　　测算结果显示，4月上半月(4月5日至4月15日)，上证指数或将承压，存在继续调整的可能性，由于板块轮动、风格切换加剧，仍需以关注结构性机会为主。

　　同时通过计算，我们将创业板指流动性指数后移15个交易日作为创业板指变动预测的依据。

　　测算结果显示，4月上半月(4月5日至4月15日)预测区间内，创业板指整体亦将承压，下行可能性略高于上行可能性。

　　从行业的角度看，界面商学院分析发现，计算机、汽车、电子、轻工制造、医药生物、通信、非银金融、化工、休闲服务、国防军工、采掘等11个申万一级行业对流动性指标更加敏感。基于不同行业的不同领先期的测算结果，4月上半月11个行业中医药生物、采掘、汽车趋势更佳，而化工、电子、国防军工可能表现相对落后。

　　由于近期市场大幅震荡，“超级事件”频发，我们做出如下提示：

　　作为经济的先行指标，近期公布的3月份PMI数据为五个月以来首次跌破荣枯线，经济下行压力仍不可忽视。

　　本轮疫情持续影响，对疫情防控提出更高的要求。若疫情持续扩散，对市场情绪将产生不利影响。