中美贸易摩擦持续升温 粘胶短纤如何打破单边下跌格局?

　　粘胶短纤产能扩张时逢贸易战

　　中美贸易战升级，主要打破了原先产业链各个环节产品的进口与出口局面，导致制造业的产业链中出现了供需不平衡;如果某个产品的产业链中有出现国际合作的情况，除了考虑进出口政策问题，还需要考虑人民币汇率宽幅波动导致结汇的时间点不同，所带来的利润损益。

　　粘胶短纤产业链主要涉及三个产业：溶解浆、粘胶短纤以及人棉纱，由于人棉布、针织衫等产品已经属于终端消费类的面料、服装等产品，选定标的产品时较为复杂，故本文对于这两类产品不做深入探讨。在粘胶短纤产业链所涉及的三个产业中，溶解浆产业，约有65%~70%的体量需要依赖于进口;粘胶短纤与人棉纱产业中，目前仍以国内消化为主，但出口量也表现出逐年增加的趋势。

　　去年，笔者曾经以《中国粘胶短纤产业安全现状及应对策略探讨》为题，对中国的粘胶短纤产业安全做了深入的探讨。在2018年至今的粘胶短纤产能扩展过程中，多数粘胶短纤工厂没有能够在产能扩张的过程中形成有效的销售方案，一味地利用价格战来应对产能扩张后的富余产量，最终导致粘胶短纤价格由2018年的高点15100元/吨单边下跌至今的11000元/吨，下跌幅度达27.15%，整个粘胶短纤行业减值约100亿元之多。

　　这种下跌，在粘胶短纤发展史上较为罕见。因为我国粘胶短纤产能自2000年后，经过3次产能大发展，产量也从2000年左右不足100万吨发展至今的380万吨附近。但前面两次产能扩张过程中，市场价格走势基本呈现出有涨有跌的格局，但唯独本轮粘胶短纤产能扩张巧遇中美贸易战，最终引发长达8~12个月的单边下跌格局。

　　如今中美贸易战再次升级，粘胶短纤行业产能将近480万吨，其开工率也在2019年6月上旬逐步降至7成以下。在这种状况下，需要对我国的粘胶短纤产业安全进行再次评估，找出短板，并想办法补齐短板，以期维护我国粘胶短纤产业安全。本文主要从中美双方政府在关税方面涉及粘胶短纤产业链的三个产业的调整情况，结合中美贸易战升级前后粘胶短纤产业链各个品种的价格走势，对溶解浆、粘胶短纤、人棉纱3个品种的市场走势进行全面分析;以此为依据，对我国粘胶短纤产业安全进行再次评估，并针对评估结果，提出对策建议。