2020年央行降准最新消息 利率或将继续维持低位

　　利率或将继续维持低位

　　在地方专项债发行影响下，5月底资金面边际趋紧，但央行连续投放流动性后，短端资金利率已有所回落。“央行投放100亿元那天，资金面是最紧的，之后逐渐转松，价格略上去一点就降下来了。”某基金公司交易人士表示，预计跨月之后资金面会松下来。

　　6月份利率水平也可能将维持低位。屈庆预计，6月份隔夜资金的平均利率水平保持在1.5%左右，7天资金利率可能保持在1.8%至2%附近。也有分析人士认为，若后续央行开展降准，流动性紧张的情况将缓解，届时DR007的中枢将下移至1.5%左右。

　　特别国债发行提升降准预期

　　今年的政府工作报告中提出，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债。方正证券首席经济学家颜色认为，配合财政政策，以降准为银行释放流动性将是央行最主要的思路，6月特别国债仍将按照市场化方式发行，商业银行为认购主体，届时央行会对商业银行进行流动性支持，通过降准使得商业银行有能力扩张资产，认购特别国债。

　　除了特别国债之外，多位市场人士预计，6月份地方债也有一定供给压力。中信证券研究所副所长明明预计，6月份政府债券的净发行量可能达到1万亿元左右。不过也有分析人士认为，5月份地方债发行可能是全年高点，6月政府债券的发行压力将低于5月。

　　为减少对市场资金面的冲击，明明预计，特别国债发行可能采用“定向+公开”结合的方式，以商业银行定向发行为主，公开发行比例或可达到30%至40%水平，定向发行的特别国债中，央行可能会向商业银行认购一部分，剩余部分以降准等方式予以配合。

　　天风证券最新报告也指出，政府工作报告再提降准降息和再贷款，意味着下半年上述政策仍有进一步落地的空间。后续债券供给压力不小，需要货币政策以适当降准降息等方式予以承接。