明日股票预测：涨停敢死队火线抢入6只强势股（1/09）

　　通策医疗(600763)公司事件点评：持续推进特色专科领域布局

　　事件：

　　全资子公司杭州城西口腔医院有限公司与李小凤等人共同投资的杭州城北口腔医院有限公司收到《营业执照》。

　　拟出资2000 万设立舟山波恩生殖医院，由舟山市妇幼保健院托管。

　　拟出资3 亿设立浙江通策妇幼医院投资管理有限公司。

　　评论：

　　合作项目逐步落地，口腔和妇幼领域区域拓宽，维持增持评级。公司以口腔医院和辅助生殖两大特色专科医疗服务业务为主，此次公告多个项目落地，业务区域持续拓宽，为进一步打开公司成长空间奠定基础。维持盈利预测2016-18 年EPS 0.61/0.81/1.07 元，给予2017 年PE 50X，维持目标价40 元和增持评级。

　　口腔分院合伙人模式逐一落地，深入拓展杭州市场。城北口腔医院是合伙人模式一个重要试点，其中医院法定代表人李小凤及杭州城西口腔医院部分核心管理团队及技术人员合计出资390 万, 持股39%，城西口腔医院出资610 万，持股61%。通过合伙人模式，有效激励人才，快速拓展新区域市场。城北口腔医院位于杭州市偏北的拱墅区，经营面积达2319 平方米，首期设置39 张牙椅，与目前覆盖中心区(上城区与下城区)的杭州口腔医院、城西口腔医院(西湖区)、萧山通策口腔医院(萧山区)形成区域互补。我们预计城北口腔医院2017 年门诊人次达1 万人，收入500 万，到2021 年门诊人次4 万人，收入2500 万。通过合伙人模式，新医院快速设立，公司形成对杭州市场的深入覆盖。

　　托管模式再下一城，开拓舟山辅助生殖市场。公司整合地方公立医院的妇幼资源，拓展辅助生殖市场，2015 年公司首个与昆明妇幼合作的生殖中心开始运营。此次设立的舟山波恩生殖医院将由舟山市妇幼保健院托管，医护人员采用多点执业的方式在生殖中心开展业务。舟山市妇幼保健院2014 年门诊量近93 万人次，住院近2 万人次，并已获得辅助生殖的技术资格(IVF-ET+ICSI)。公司引入英国波恩的先进技术，将提升舟山生殖中心的技术水平，提升品牌和知名度。通过合作托管模式，公司实现资源的快速整合，加快辅助生殖业务拓展。

　　风险提示：辅助生殖拓展低于预期;口腔服务扩张低于预期。(国泰君安　胡博新　丁丹)