航空股票行情分析：汇率+旺季双轮驱动航空概念股

　　航空业进入旺季行情

　　航空板块除过眼下炙热的混改行情外，逐步步入旺季行情也成为催化因素。

　　“从历史行情来看，每年5-7月份，基本上或大或小都会迎来一波旺季行情。一、四季度通常是行业淡季，随着公商务出行增加，从二季度开始，逐步进入旺季。可以说二季度属于小旺季，三季度开始进入大旺季，尤其在7月份暑期迎来全年最旺季”。一位航空行业研究员分析道：“航空运输板块在去年第四季度、今年一季度经营利润大幅下滑以及机场提价等利空释放后，随着票价的企稳、对旺季预期的增强以及油价下跌，预计在二季度将有修复性行情到来”。实际上，航空行业自2016年12月下旬开始呈现供需改善的趋势，三大航季度客座率同比提升显著，行业供需改善的趋势持续。

　　为什么旺季行情一直会发生？兴业证券（7.43 停牌，诊股）指出，其背后就是航空股投资情绪的变化，一般而言，在经历四季度和一季度业绩的触底和环比改善后，在供小于求及供需平衡的年份，二季度出现淡季不淡，投资者对于三季度的预期会进一步乐观，无论对于客座率、票价，还是航空长期空间，推动对于盈利预测和估值的进一步上调，带来股价的双击。从2009-2016年的航空股超额收益情况来看，六七月份出现超额收益的胜率还是相对较高。

　　除过航空景气度处于高位，油价下降，成本下降；叠加票价上行、客座率上升，以及C919航线投放以及2019年北京新机场建成后，这些对航空行业供需环境改善均形成利好。从重点标的来看，中国国航、南方航空、东方航空（6.82 -1.02%，诊股）被重点推荐。

　　航企4月份经营数据表现良好

　　日前国内几大航空公司相继公布了2017年4月份的运营数据，整体运营表现良好。其中南航旅客运输量继续保持最高，为1010.87万人次；海南航空（3.24 -0.31%，诊股）公司的载客量增速最快，达到55.61%，春秋航空（34.21 -1.24%，诊股）继续保持客座率榜首，达到92.05%。

　　2017年4月南航旅客运输量达到1010.87万人次，同比增长7.07%。其中，国内、国际航线的载客量分别为874.22万和118.18万人次，同比分别增长8.37%和1.11%；地区航线载客18.47万人次。4月份南航平均客座率为82.68%，同比增长-0.85%个百分点。其中，国内、国际和地区的客座率分别为82.95%、82.37%和75.46%。

　　2017年4月东航航旅客运输量达到892.25万人次，同比增长6.70%。其中，国内、国际航线的载客量分别为747.63万和115.70万人次，同比分别增长8.20%和-1.80%；地区航线载客28.93万人次。4月份东航平均客座率为81.33%。其中，国内、国际和地区的客座率分别为83.50%、77.65%和79.70%。

　　2017年4月国航旅客运输量达到817.06万人次，同比增长1.70%。其中，国内、国际航线的载客量分别为676.05万和105.25万人次，同比分别增长2.70%和-1.30%；地区航线载客35.76万人次。4月份国航平均客座率为80.90%。其中，国内、国际和地区的客座率分别为82.60%、78.40%和75.80%。

　　机构认为，三大航在保持积极票价策略的同时仍实现了运营数据的高位增长，分公司看，国航、东航、南航1-4月累计可用座公里（ASK）分别同比上升4.5%、9.4%与8.3%，收入客公里（RPK）同比上升6.9%、10.4%与11.6%。分区域看与去年重点投放国际线不同，三大航对国内线与国际线投放较为均衡，国航、东航、南航国际ASK分别同比上升-1.3%、13.0%与13.5%，除国航外与国内线ASK同比上升8.9%、7.8%与11.7%大体相符。