3月市场整体趋向均衡 多关注超跌与次新

　　3月开门红，给了投资者更多的信心与憧憬。展望三月，分析认为随着业绩地雷影响消化和外围反弹，市场风险偏好有望进一步回升，对3月份A股走势不悲观。市场将趋向蓝筹与成长股均衡的风格，短线可重点关注超跌与次新两主线。

　　3月“A股走势不悲观”

　　经历2月份的大跌和反弹，投资者的信心普遍趋于谨慎。不过3月第一个交易日沪深股指低开高走喜迎开门红，又给了投资者更多的信心与憧憬。对于3月份的市场走势，多数机构均表示较为乐观。国金证券最新研究报告表示，对3月份A股走势不悲观，倾向于上证综指在纠结中逐步开启小力度反弹。

　　光大证券认为，2月调整是多重因素叠加下导致的市场“杀跌”，但这些因素对A股的影响更多是情绪面的影响，“倒春寒”过后，股市仍有春天。未来对美联储货币政策加速收紧的担忧仍会对资本市场造成扰动，但随着预期较为充分反应，美股已逐步企稳反弹，前期A股遭遇的最大“倒春寒”已渐消退。

　　广发证券指出，目前美股VIX指标已经出现改善、通胀预期较为稳定且美债收益率上行斜率也有所放缓，表明美股对通胀及利率的适应性增强，美股大跌带来的A股幅度超预期的调整也已基本结束，A股从超调情绪中逐渐修复。

　　以史为鉴可以知兴替。据统计，2001年以来上证指数3月份共上涨9次、下跌8次，上涨占比52.95%。其中涨幅最高的一次出现在2009年，当年3月份累计涨幅高达13.94%。而跌幅最大的一次出现在2008年，当年3月份累计下跌20.14%。去年3月份，上证指数累计小幅下跌0.59%。

　　沪深300指数与上证指数表现类似，自正式推出以来历年3月有7次上涨、5次下跌。其中涨幅最高的一次同样出现在2009年，当年3月份累计涨幅17.16%。跌幅最大的一次也同样出现在2008年，当年3月份累计跌幅18.91%。去年3月份，沪深300指数累计小幅上涨0.09%。

　　国泰君安表示，在经历2018年开年暴涨之后，A股因业绩雷、美股暴跌等因素，恶化市场风险偏好，恐慌性杀跌，波动加剧，两级情绪呈现单边空势，主题投资抱团被“打散”，胜率容错率表现低迷。随着业绩地雷影响消化和外围反弹，叠加春节效应与“两会”暖窗，市场风险偏好有望进一步回升。