2020年美国经济及股市预测 下半年美股的三种预期情景

　　为了预测美国经济和股市下半年的前景，记者请教了六位策略师。不管美国经济接下来加速增长、还是跌跌撞撞直到年底，策略师们在一件事上是一致的：标普500指数在2020年剩余时间里可能会在一个非常窄的区间内波动。随着大量未知因素水落石出，事情从那之后会变得更加有趣。

　　美国6月新增480万个就业岗位，超出预期，但仍有近2000万美国人失业。

　　6月的就业报告以一种不和谐音调结束了上半年。在这个不平凡的年份里，这种不和谐音调是如此熟悉。新冠病毒肺炎疫情已经使260万美国人患病，超过12.8万人死亡，使美国经济大部分停滞并陷入衰退，标普500指数一度因此下跌34%，进入熊市。随后，在开始得到经济数据支撑前，股市就开始复苏——标普500指数重新进入牛市，现在已接近疫情前水平。

　　尽管如此，经济还远远没有恢复正常，并且还需要很长时间来吸收数百万失业劳动者。他们将压低消费支出，影响企业利润，并使紧张的州和地方预算进一步承压。更重要的是，病毒的威胁依然存在，给经济和市场蒙上一层阴影。

　　至少就经济和市场而言，人们近几个月来的话题主要是一场关于复苏态势的争论。有人认为会出现V型复苏，也有人认为是U型或W型。一些人变得更有创造性，他们预期经济复苏的走势类似于耐克商标的形状，或者是倒过来的平方根符号。

　　2020年下半年开始时，我们越来越认为经济将会呈现V型复苏，因为美国许多地区的封锁政策比预期放松得更快。同时，尽管身处疫情之中，消费者已经表现出回归常态的意愿。

　　但这些改善是有代价的。疫情病例数正在激增，促使企业和各州推迟或撤销经济重启计划，并使得消费者重新产生谨慎感。疫情的发展过程和应对措施将决定2020年后半年以及那之后美国经济的走向。

　　摩根大通资产管理首席全球策略师戴维·凯利(David Kelly)表示，尽管5月和6月的招聘活动显示出从疫情最严重的封锁措施中复苏的势头，但“投资者应该认识到，我们距离一个健康的就业市场还很遥远，并且最近的疫情反复将使进一步复苏更加缓慢”。

　　为了预测美国经济和股市下半年的前景，记者请教了六位策略师。他们是这么说的。