中泰证券银行业首席、金融组组长戴志锋则做了更为细致的测算：在贷款总额100万元、贷款期限20年、等额本息的还款方式下，若未来20年LPR平均下行20bp，月还款额可以减少110元，总还款额可以减少2.6万元。即LPR每下调20bp，对还款额的影响为1.7%。
银行积极推动为哪般？
对于拥有庞大贷款客户基础的银行而言，贷款利率转换为锚定LPR的浮动利率，且一年一换之后，对银行系统是一项挑战。不过，一家股份制银行总行人士告诉《棱镜》，该行早在2019年10月，就已经搭建完成了关于LPR报价相关的系统，因此此次调整并未感受到系统方面的压力。
已做好充分准备的银行，除了在第一时间通知客户关于贷款利率转换的事宜之外，《棱镜》注意到，不少银行还积极给出了“二选一”的建议。例如，工商银行（5.410， -0.05， -0.92%）在公告中提到，相比贷款基准利率，LPR的市场化程度更高，更能反映市场供求变化情况，“请自主判断是否转换定价基准，我行充分尊重您的选择权。”
建设银行方面表示，国家正在推动利率市场化改革，促进贷款利率“两轨合一轨”，贷款利率定价参考LPR是大势所趋，建议及时转换。
中信银行（5.560， -0.10， -1.77%）的建议则更加直白：在利率明显下行的趋势下，对存量浮动利率的个人贷款用户，尽早转换为LPR浮动利率，可尽早享受利率市场化带来的红利。
一位国有大行财会部人士对《棱镜》分析，这是一个非对称性的选择，选择转换成LPR可能有好结果（利率会下降），选固定利率没有坏结果（利率不会上升）。在他看来，一般人还是愿意选择前者，因为有期望值。
值得一提的是，对于在规定期限内没有做出选择的客户，银行还会统一帮其转换为LPR浮动利率定价。例如，兴业银行（17.920， -0.37， -2.02%）在公告中称，对于多次公告及短信通知后客户仍未通过相关渠道进行签约变更的，该行将通过短信、公告等形式告知客户，按照标准转换方案批量转换为LPR定价的浮动加点的利率方式。
中信银行也表示，将在7月21日为截止该日期尚未进行LPR转换的商业性个人住房贷款客户，统一转换为LPR浮动利率定价，让更多客户尽早享受到政策红利。
中国民生银行（5.900， -0.05， -0.84%）高级金融分析师刘明彦分析称，对银行来讲，对长期贷款实行固定利率不利于其利率风险的管理，尤其是长达二三十年的住房贷款理论上不应该实行固定利率，因为未来市场利率的波动无法预料，且银行的负债期限远低于房贷的期限，一旦通胀加剧资金成本上升，固定利率贷款极可能带来亏损。
这也是银行鼓励借款人选择以LPR为基准的浮动利率的原因。
LPR下行市场预期强烈
选择转换为LPR为基准的浮动利率，对于借款人来说，可以享受未来LPR下行带来的利息优惠，但也必须面对未来LPR上行带来月供增加的不确定性，这也是借款人最大的担忧。
不过，从数据来看，自2019年8月公布LPR改革以来，1年期LPR从4.25%下调至4.05%，5年期以上LPR从4.85%下调至4.75%，利率下行趋势明显，且有望持续。
国家金融与发展实验室副主任曾刚对《棱镜》分析，LPR的走势处于下行通道，从短期来看，中国经济仍面临下行压力，降低实体经济融资成本还是未来一段时间货币政策的核心目标，作为众多利率中的一种，LPR会随着整个利率中枢下行。
从更长远来看，他提到，尽管目前中国经济还维持中高增速，但在逐步放缓，从中长期来看，中国经济增速向发达国家趋近是一个必然趋势。而现在主要成熟市场经济的国家，在过去十几年的利率也处在下行区间，且当前均处于低位。美联储近期大幅回调利率，欧洲央行和日本央行基本是在零利率和负利率区间。从这个角度来讲，中国未来发展趋势要和这些发达市场同步的话，利率仍将处于下行通道。
曾刚提到，不排除一些不确定因素对未来利率走势形成干扰，比如经济周期强劲复苏、或者出现比较大的通胀压力等等，使得LPR往上走。但在他看来，这一可能性比较小，未来LPR下行的概率更大。
戴志锋认为，影响5年期LPR的因素有三个：政策利率/市场利率+房地产融资政策+银行的市场化加点。从中长期看，政策利率随经济增速放缓处于下降周期，房地金融政策难进一步收紧，银行的市场化加点在金融体系改革背景有调降空间。三种因素综合来看，都将推动5年期LPR下行，因为他建议个人选择LPR浮动利率方式。
在他看来，即使后续LPR出现小幅回升，也可以选择提前还款，避免房贷利率上升带来的成本上升。
“银行收益不见得会下降”
在预期LPR将持续下行的情况下，将贷款定价基准转化为LPR，势必会对银行的净息差造成一定的影响，进而影响到银行的利息收入。毕竟对于国有大行这种体量的银行而言，净息差减少1个基点，银行将减少近20亿元收入。
许一鸣在前述业绩发布会上介绍，LPR无疑会对银行的利差管理和收益率水平构成一些影响，但因为点差非常小，所以影响不算太大。对于建行而言，2019年大概会有不到1个亿的利息收入受到影响，2020年加入存量之后，影响会大一点。
中信银行行长方合英在2019年中期业绩会上也提到，如果以贷款端单边变动的角度来看，LPR对审计的影响有限。根据他们彼时的测算，LPR对该行2019年利差收入的影响为1.7亿元，2020年的影响预计在18.6亿元。
在曾刚看来，对银行利差的影响，主要取决于银行的负债端会不会出现变化，如果负债端不变或下行幅度有限，那么银行资产收益率的下行，必然会对银行的息差造成一定的影响。
但现实是，目前中期借贷便利在下行，银行主动负债成本也在下行。因此他认为，如果未来一段时间下调存款基准利率的话，能大致匹配贷款利率下行的幅度，“我觉得对银行的息差会有影响，但还不至于到不能承受的地步。”
另一方面，曾刚提到，贷款利率换锚之后，银行就没有了利率风险管理的压力，未来的利率波动风险实际上是由借款人来承担，尽管这种风险可能会比较小。而在此之前，银行为了对冲利率风险，需要付出相当的成本。所以综合来看，虽然银行少收了一点利息，但也少承担了一些风险，就会少一些资本的消耗。
“从资本回报的角度来讲，银行的收益并不见得会下降。”曾刚称。
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