美债收益率倒挂是什么意思?一文教你读懂美债收益率倒挂

　　综投网(www.zt5.com) 12月06日讯

　　周一市场还沉浸在G20峰会带来的贸易局势缓和所能带来的上涨，隔夜美国国债市场一记闷棍又敲醒了投资者!周一美债市场3年期-5年期国债收益率曲线出现倒挂，虽然不是主要信号，但市场对美联储加息周期临近尾声、美国经济增长前景国际贸易关系不甚明朗等因素仍存芥蒂，对经济衰退的恐惧被放大了!

　　10年期美国国债收益率连续第四天下跌，并降至200日移动均线之下。美国两年期和三年期国债收益率自2008年1月份以来首次出现倒挂，美国两年期和五年期国债收益率维持倒挂状态。此次为自2007年金融危机爆发以来首次出现收益率曲线“反转”，对许多投资者而言，这是对美国经济即将放缓的警告。

　　分析师预计，两年期/10年期公债的收益率曲线也将如此。这被视为美国经济将出现衰退的征兆。加息推高了短期公债收益率，但经济增长放缓预期压低了长期公债收益率。

　　新债王、DoubleLine Capital执行长冈德拉克(Jeffrey Gundlach)周二说，美国公债收益率曲线短端倒挂暗示“经济随时会转弱。”冈德拉克对路透说，两至五年的美债收益率曲线表明“整体债券市场不相信美联储先前拟调升利率直至2019年的计划”。

　　“如果债市相信美联储最近所言的‘取决于数据’，那么整个美债收益率趋平预示着未来增长趋于疲软，这将令美联储停手，”冈德拉克说。他管理的资产规模超过1230亿美元。“若真是如此，近来强劲的股市反弹就面临经济基本面恶化风险，垃圾债市场正在发出这一信息，其反弹远没那么令人印象深刻，”他说。

　　收益率倒挂通常被看成经济衰退的前奏。过去50年中，每次衰退前都出现了两年券和10年券收益率倒挂。

　　冈德拉克表示，在12月18-19日的政策会议上，联储决策者将需要特别小心地选择措辞。他称，“不要再像上次那样搞砸了。当时他们放弃了'宽松'，但同时又说联邦基金利率离中性‘还有很长的距离’。”