lpr连续12个月“原地踏步” 货币政策未来走势如何？

　　4月20日上午9时30分，最新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉：中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年4月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

　　截至目前，LPR已经连续12个月“原地踏步”。在本月月中央行续作中期借贷便利(MLF)时操作利率不变，分析人士就普遍预计此次LPR也大概率维持不变。

　　1年期MLF操作利率是1年期LPR报价的参考基础。自2019年9月以来，两者一直保持同步调整。因此，4月MLF利率不动，意味着当月LPR报价基础未发生变化。另外，近期以DR007为代表的货币市场利率稳中略降，但存款利率或存在一定上行压力。

　　东方金诚首席宏观分析师王青此前分析认为，综合考虑银行资金成本边际变化情况，报价行恐缺乏调整4月LPR报价加点的动力，本月20日公布的1年期LPR报价将大概率保持不变。

　　最近一轮MLF利率上调出现在2017年1月至2018年4月，背景是当时国内经济增速和CPI走势温和，PPI涨幅较高，主要触发因素是同期美联储连续大幅加息100个基点。着眼于把握宏观经济外部均衡、稳定人民币汇率，当时我国央行连续加息4次共30个基点。王青表示，考虑到今年乃至明年美联储加息概率很低，加之“双循环”新发展格局下国内货币政策独立性增强，未来一段时间外部因素触发国内政策利率上调的可能性也很小。

　　就在1年前，2020年4月，1年期和5年期以上LPR“双降”，分别下降20个基点和10个基点，这也是自2019年8月以来的最大降幅，进一步体现了5年期或中长期贷款下调的导向，对于降低包括房贷在内的贷款成本等都有较为积极的作用。