最全科创板细则解读 附科创板进程时间表

　　3、严格退市制度

　　科创板吸收了最新的退市改革成果，将执行史上最严的退市制度，有执行严、标准严、程序严等特征。

　　(1)退市环节：科创公司触及终止上市标准的，股票直接终止上市，不再适用暂停上市、恢复上市、重新上市程序。

　　(2)退市时间：退市时间缩短为2年，首年不达标ST，次年不达标直接退市;退市整理期为 30 个交易日，累计停牌时间不超过 5 个交易日。

　　(3)重大违法退市指标：重大违法“一退到底”，取消暂停上市，实施永久退市。

　　第一，科创公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的，股票应当终止上市。

　　第二，科创公司股票交易量、股价、市值、股东人数等交易指标触及终止上市标准的，股票应当终止上市，具体标准由交易所规定。

　　第三，科创公司丧失持续经营能力，财务指标触及终止上市标准的，股票应当终止上市。科创板不适用单一的连续亏损终止上市指标，设置能够反映公司持续经营能力的组合终止上市指标，具体标准由交易所规定。

　　第四，科创公司信息披露或者规范运作方面存在重大缺陷，严重损害投资者合法权益、严重扰乱证券市场秩序的，其股票应当终止上市。交易所可依据《证券法》在上市规则中作出具体规定。

　　(4)退市交易类指标：强制退市交易标准达到一项即终止上市

　　w连续20个交易日低于股票面值，也就是1元(与A股一致)

　　w连续20个交易日市值低于3亿元(新增)

　　w连续20个交易日股东数低于400人(新增)

　　w连续120交易日累计成交量低于200万股(新增)

　　(以上不含停牌日和首次上市前20个交易日)

　　(5)强制退市财务标准：以下情形首年不达标实施 *ST 警告，次年不达标则直接退市。

　　w最近一年扣除非净利润或净利润其中一个为负(含被追溯重述)，且营业收入(含被追溯重述)低于1亿元(与A股相比新增了营收要求)

　　w最近一年净资产(含被追溯重述)为负值(与A股基本一致)

　　w研发型企业研发失败或被禁止使用(新增)

　　点评：退市效率大大提升，有进有出，基本实现了和国际接轨。且把研发型企业单拿出来说，后续有望成为一单独板块。

　　4、更加市场化的重组制度

　　七、科创板公司治理

　　1、规范表决权差异安排

　　2、股权激励：有效期内股权激励份额限制科创板放宽到20%。

　　此次科创板股权激励方案突破大：

　　(1)原来的有效期内的股权激励计划所涉及的股票总数的限额，是占上市公司总股本的10%，现在提高到了20%;

　　(2)也允许单独或者合计持有上市公司5%以上股东的股份，实际控制人以及他们的近亲属成为股权激励的对象。当然这是有先行条件的，就是这些人需要在上市公司担任主要的管理人员、核心技术人员等。科创型企业很多创始人都是公司的灵魂人物，对他们实施股权激励，是应当的。

　　3、社会责任：

　　八、科创板投资者保护

　　1、投资者保护机制：

　　2、科创板上市公司投资者关系管理

　　九、科创板上市奖励政策

　　1、安徽省科创板上市企业200万!成首个奖励科创板上市省份!

　　对在科创板等境内外证券交易所首发上市民营企业，省级财政分阶段给予奖励200万元。

　　11月26日，安徽省委机关报《安徽日报》官微披露，在安徽省召开的促进民营经济发展大会上，出台了《关于大力促进民营经济发展的若干意见》(简称“《意见》”)，该意见提出了对登陆科创板上市的民营企业给予支持。

　　融资难融资贵一直是民营企业反映的老大难问题。上述《意见》表示，将设立规模100亿元以上的民营企业纾困救助基金，増加产业龙头、就业大户、战略新兴行业等关键重点民营企业流动性，为有股权质押平仓风险的民营企业纾困，对符合经济结构优化升级方向、有前景的民营企业进行必要财务救助，缓解资金周转急需，不允许盲目停贷、压贷、抽贷、断贷。