巨量现金
伯克希尔最新财报中,有一组数据特别引人关注:截止二季度末,账上现金已经高达1466亿美元(折合10213亿元人民币),比去年末又增加了196亿美元,再创历史新高水平。
1466亿美元,这是什么水平?
按照入场持有2074.54亿美元市值来计算,相当于巴菲特41%的仓位是现金,场内仓位仅占59%。
巴菲特手持巨量现金的背后,意味着什么?
当前,纳指整体PE倍数已经高达60.55倍,标普500达到33倍,道指达到27倍,均创下美股最高估值水平。
美股估值新高背后,不是宏观基本面有多好,而是美联储无底线持续放水所导致的泡沫而已。短短几个月时间,美联储资产负债表扩大了3万亿美元,放水力度前所未有。
并且,7月30日的议息会议上,鲍威尔还定调:美联储会继续大放水,力度还不减。当然,美国货币政策接下来不会有更为激进的扩张,最多是维持现状。看看自由落体般的美元指数,就知道了。
另一方面,美国经济基本面处于深度衰退之后,超预期大幅V型反转不太可能,更应该担心的是疫情失控之下,经济复苏力度远不及预期的问题。
所以,美股继续飙涨的基础不在。并且,最近几个月持续大暴涨,导致基本面与股价表现出现非常大的背离,其实是比较危险的。接下来,3月份的暴跌会不会重演,说不准什么时候。其实美国疫情现在还在肆虐,对于经济的伤害并没有很大程度上的减弱。
这或许也是巴老爷子大幅持有现金的重要因素吧!
尾声
美股的疯狂,不仅仅是体现在屡创新高的科技股身上。还有一些疯狂行为:昔日的胶卷大王柯达一周暴涨20倍,7月30日一天暴涨了5倍,盘中竟然15次涨停触发熔断机制。这些现象可见美国散户们的极度投机,也给未来的美股留下了一些隐患。对待当下的美股,要更为谨慎一些。
尤其是巴菲特握有如此巨量的现金,更表达出一种小心驶得万年船的态度。对于我等散户而言,也不妨好好审视一下自己仓位,不宜太过激进。在美国大选之前,围绕中美之间的黑天鹅可能不会少。
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