苹果回应不配耳机和充电器 苹果的估值是否虚高？

　　针对最新的iPhone12不配充电器和耳机一事，苹果公司iPhone产品线营销副总裁·德兰斯回应称，iPhone有很多新功能吸引消费者购买，这个定价也合适。用户家中有很多充电器和耳机堆着不用。他们这么做出于环保考虑。10月14日，小米嘲讽苹果称，今天我们梦到我们的手机包装盒中没有充电器。幸好这只是一场噩梦。

　　一部5G iPhone能支撑这样的市值吗?

　　苹果公司真正忠实的拥趸，从来不是那些手里永远拿着最新款iPhone的消费者。它真正坚定的支持者们都持有它的股票。在像今天这样的夜晚，这些人甚至可以倒头就睡，第二天一睁眼查查美股账户。

　　一直以来，新品发布会对苹果股价的影响，有一定规律可循：苹果股价在发布会当天及接下来一周内，平均有所下调，但在随后三个月又反弹强势，平均上涨10.7%。

　　本场发布会前一个交易日，苹果股价涨逾6%。今晨发布会进行中，苹果股价跳水，跌幅一度达到3.6%。

　　“短期看情绪，长期持有的投资者不会看苹果发布一个什么产品。”持有苹果股票的陆非，代表着更关注长期价值的投资人群。

　　在和记者的电话中，对苹果的话题，他侃侃而谈，先说“市盈率”，再讲“成长性”。但你难以想象，他没有用过苹果的任何一部手机。

　　在这个层面上，苹果彰显着另一种魔力。同样不用智能手机，也坚持不用iPhone的“股神”巴菲特，是这样赞赏这只股票的：我想拥有苹果公司100%的股份。巴菲特近年在很多项目的投资打了水漂，但苹果让他赚得盆满钵满。

　　过去两年，苹果市值已经翻了一番。达到1万亿美元，苹果用了42年。但从1万亿美元到2万亿美元，只用了两年。如此飙升速度难免会让人感到有些不真实。

　　当2018年8月苹果创造华尔街历史，市值首次突破1万亿美元的时候，华尔街的分析师们就开始警告投资者“需要小心了”。当时的一个重大争论就是，苹果的估值是不是虚高了。

　　这个话题一直争论到了今天。

　　“特斯拉市盈率多少?1130倍。苹果到今天也才30多倍，如果说苹果的股价已经虚高了，那特斯拉的股价已经虚高得不像样了。”陆非判断，在未来两三年内，苹果市值还会突破3万亿美元大关。对此，很多人可能会持保留意见。

　　很多华尔街的分析师们，也在像陆非一样不断给苹果输送弹药。他们是怎么说的?“超级周期”。苹果iPhone 12是自2014年iPhone 6代重大升级后的又一次“重大升级”。

　　“全球有超过3.5亿部iPhone处在升级换代的周期里。”这是调研机构统计的数据。经纬易达的苹果分析师王艺也曾告诉记者，全球使用iPhone 6代机型的人群还有一个多亿。

　　目前，最乐观的研究机构给出的预期是，拥有了5G机型的苹果，未来一年的iPhone销售量将达到2.2亿部。这个数字向苹果自己在iPhone 6时期创造的2.6亿部销售最高纪录发起了冲击。

　　王艺多年来一直从事苹果手机的市场调研，他同样给出了“2亿部不难”的判断。在他的判断依据里，还包括了“美国对华为的打压”。他告诉记者，华为手机尤其海外市场受重挫，苹果是最大的受益者之一。

　　Strategy Analytics给记者的回复是，今年4款iPhone 12的全球出货量会超过5000万部。对于单季度来说，这也是一个相当乐观的成绩。

　　但有好的销量预期，是否就能支撑苹果“天价市值”?

　　上一次网络技术迁移是在2010年到2012年间，从3G向4G演进。苹果当时第一款设备是iPhone 5。

　　这款设备同样引起华尔街“超级周期”的预测。当年发布之前，苹果股价飙升了65%，但随后在同年内又下滑了24%。媒体评价，iPhone 5的销量和较低的利润率并没有达到当年外界那么高的期望值。

　　不要以为苹果稳了。再次踩在“超级周期”节点的iPhone 12，同样存在不确定性。

　　首先是，5G的实用性很不明朗。而且，根据美国媒体报道，目前美国5G覆盖范围十分有限，即便是在大城市，寻找5G信号也是件令消费者非常头疼的事。

　　相比，中国5G进展要快得多。今年第二季度中国占据全球5G设备发货量的四分之三。但国内5G手机市场已经被各大国产厂商抢到先发优势，苹果落后了一年多，处在起步追赶的位置。

　　其次，苹果也面临着政府反垄断调查和软件开发商“集体讨伐”的风险。苹果30%商店抽成的合理性，正在面临多国审查。因苹果高昂的商店抽成，知名游戏开发商Epic已经与苹果的合作崩裂，并将苹果告上法庭。

　　此外，包括Epic、Spotify在内的超过13家企业联合成立了“应用公平联盟”，苹果是它们瞄准的最大抗争对象。

　　诸如此类。“有许多潜在的风险能够触发苹果股价的快速下跌。”一位分析师表示，当危险来临，苹果的股价跌幅将可能超过25%。