人民币对美元汇率升到6.5时代 人民币升值对股市有何影响？

　　机构预计本轮升值将超过上一轮

　　从被动升值到主动升值，人民币汇率升值逻辑发生了变化，背后的关键可能是——基本面支撑不断增强，这无疑使得人民币汇率升值将更具有持续性。

　　值得一提的是，随着人民币持续升值，前期为避免人民币过度贬值出台的一些宏观审慎政策陆续退出。

　　10月10日，央行宣布自2010年10月12日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。

　　随后10月27日，全国外汇市场自律机制秘书处公告，部分人民币对美元中间价报价行基于自身对经济基本面和市场情况的判断，陆续主动淡出使用人民币对美元中间价报价模型中的“逆周期因子”。

　　对此，有市场观点认为是政策层出手防止人民币升值速度过快。不过，人民币升值步伐并未就此停止。这也进一步证明升值的趋势性。

　　不少分析人士认为，基本面力挺下，人民币汇率升值不轻言到顶。

　　天风证券宏观宋雪涛团队发布报告称，继续超配做多人民币汇率策略，人民币汇率仍然具备一定的升值动力和较大的升值空间。但要指出，人民币的短期交易拥挤度已连续几周保持在极高位(98%分位)。

　　兴业研究宏观团队认为，从当前资产表现来看，美元指数未来半年内有进一步破位走低的空间，国内“紧货币+宽信用”环境尚未改变，人民币相对利差均衡，外资持续流入，人民币中期升值趋势尚未结束，此轮幅度预计超过2017年-2018年第一季度上一轮升值周期。

　　招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，中期来看，人民币对美元汇率会回到接近前期高点6.0左右的位置，也就是到2021年底会比目前水平高出10%左右。

　　中信证券研究所副所长明明此前指出，人民币汇率的走强或仍将延续。长期来看，中国经济韧性强、物价稳定、系统性风险得以控制、人民币国际化程度增强，若推动新一轮改革开放，人民币具备升值基础。

　　国家统计局16日公布数据显示，10月工业数据超预期，投资消费创年内高点。分析师称，数据显示中国经济在持续复苏的轨道中，供给和需求端均获改善，预计四季度经济增速较前季有明显提升。

　　利好大盘蓝筹股估值修复

　　谢亚轩表示，人民币升值势头对国内股票市场整体来说是有利的。体现在三个方面：

　　首先，人民币对美元升值直接有利于一些受益于汇率升值的行业。比如说，航空业会受益。

　　第二，人民币升值、国际资金流入会形成一种阶段性的“正反馈”，也就是升值会带来更多资金流入，而资金流入增加又进一步推动人民币升值。这种正反馈有利于大盘蓝筹股的估值修复。

　　第三，在美元回落、人民币上升这样一个大背景下，整体新兴市场会受到国际投资者青睐。中国又是新兴市场的代表，所以中国股票市场整体上会受益。

　　航空板块历来是受汇率影响最大的板块之一，汇率的波动会导致航空公司短期业绩的较大波动。中金公司近期发布报告称，如果未来人民币对美元持续升值，或将利好航空板块。

　　报告指出，根据各家航司中报披露的数据显示，截至2020年6月30日，国航的美元带息负债折合人民币为581亿元，东航为442亿元。据测算，人民币对美元每升值1%，将增厚国航、东航净利润约4.4亿元和3.3亿元。当前航司三季度业绩超预期、人民币对美元升值可持续，且估值因海外疫情反复重回低位，再次提示航空板块投资机会。

　　国信证券近期一份报告指出，人民币升值有助于海外增量资金流入，对股市构成利好，结构上看金融地产等低估值、顺周期板块相对更为受益。

　　16日，A股市场“煤”飞“色”舞，涨在前面的几乎都是低估值周期股。