2021年全国两会何时结束？2021年全国两会政策解读

　　注册制将持续向前迈进

　　“十四五”对发展资本市场将提出更高的要求。资本市场改革的持续深化，各项基础制度的完善，以及交易机制的优化，亦会成为两会期间投资者津津乐道的话题。

　　针对目前与资本市场自身建设息息相关的话题，上海小郁资产总经理左剑明在接受《国际金融报》记者采访时分析，主要有以下四点值得关注：

　　首先，注册制是否会继续大力推进?推进注册制是我国资本市场发展过程中向国外学习的有益经验。目前，注册制在创业板及科创板推行过程中取得了不错的成绩，在这样的背景下，全面注册制的脚步将越来越近。

　　其次，T+0交易机制是否会落地?近年来，无论是成交额还是成交额的增速都处于逐年递增状态。由此可见，目前市场其实并不缺乏活跃度，此时落地T+0交易机制似乎并无太大必要。

　　再次，科创板转融通是否会扩大规模?是否扩大规模的主要制约因素并非来自于技术或制度建设，主要考量因素应着眼于科创板市场是否平稳运行。如果转融通规模上升速度过快，势必将引入过多空方力量，这样的情形不利于科创板平稳运行。

　　最后，在投资者保护方面是否会有新的动作?新《证券法》中将欺诈发行等行为的处罚力度提到一个堪称严厉的高度，在这个过程中，中介机构作为专业的第三方机构需要承担更多责任。相信在实施过程中，如何认定责任边界等细节问题会逐渐明确及完善。

　　把握震荡结构性行情

　　对于投资者来说，如何把握两会行情，掘金下一阶段的投资热点?

　　“A股在历年全国两会前后均有着较为明显的市场反应，从两会之前的风险偏好提升，到两会期间窄幅震荡，再到两会之后的风格切换，投资者可以根据两会政策趋势及历史行情规律适当调整配置方向。”李兴表示。

　　郭施亮认为，两会对股市的影响，短期在于情绪，中长期影响才会逐渐体现。从历年两会行情来看，股市走势倾向于稳定，但今年市场行情大概率呈现出震荡结构性行情，今年A股可否有效打破“牛市不超过三年”的魔咒，依然有待观察。

　　中金公司建议，重点关注结构性机会。虽然市场整体在两会期间表现或相对平稳，但不乏结构性的机会，可以重点关注需求修复、科技创新、产业自主、释放内需(消费)、绿色发展与碳中和等可能的热点主题，中长线依然看好中国消费升级与产业升级的大趋势。

　　“可以结合‘十四五’规划等相关文件，去寻找具有延续性的机会。”左剑明表示，需要注意的是，近几个交易日大盘已经出现一定调整，究其原因，可能是主流资金希望在等两会过后布局确定性较高的板块。结合市场主流机构对于今年货币政策普遍预期偏中性的情形，建议投资者控制仓位，切勿追高，以理性、谨慎的态度对待市场。