燃料电池基础设施先行 相关受益股一览

　　加氢站是燃料电池产业发展的关键基础设施，目前有大型公共加氢站和小型自制氢加氢站两种方案，而以前者为主，后者包括本田的SHS系统目前由于成本问题还未能普及。加氢站行业发展需要解决资金、法规、盈利模式三方面问题，目前都已经初步有了解决方案。

　　加氢站设备：目前国内2018年已经建设了35Mpa加氢站十几座，出货量超过20个站，70Mpa站也具备生产能力，设备方面，除部分核心零部件从国外进口外，基本都可以国产化。主要加氢站供应商包括富瑞氢能、华气厚普等， 加氢站建设运营的有上海氢枫等企业。

　　投资建议：

　　加氢站和氢气作为燃料电池产业的关键基础设施，具备长期投资价值，我们认为加氢站及关键设备、加氢站运营、氢气都将成为巨大的市场，短期设备机会更大，长期看氢气市场规模惊人。相关公司方面，推荐年产5亿方焦化副产氢气的美锦能源、加氢站供应商厚普股份(10.29 +10.05%,诊股)、国内加氢站主要供应商富瑞氢能(未上市)，建议关注京城股份(7.26 +10.00%,诊股)、滨化股份。

　　风险提示：

　　燃料电池产业发展不达预期的风险。1)燃料电池相关关键技术研发进度和国产化水平不及预期，造成成本下降缓慢，影响行业发展;2)加氢站等基础设施建设进度和数量不及预期，影响下游车辆落地;3)国家对产业支持力度不及预期风险。