牛市保险股为什么不涨？社保基金减持保险股

　　疫情影响正在逐渐消退

　　但扣除7月10日大跌后，目前保险板块今年股价表现仍然惨淡。Wind保险指数今年累计涨幅只有0.18%，板块内今年内涨幅最高的西水股份达48.94%，中国人寿年内涨幅20.1%，新华保险14.55%，中国人保涨幅1.58%，中国平安更下跌0.4%，中国太保下跌11.35%。

　　就后市走势，虽然7月10日A股进入调整，但半日成交逾万亿元的亢奋氛围下，行情仍未结束。

　　安信证券指出，保险投资收益率也将受益于权益市场上涨，特别是保险公司集中配置蓝筹股，地产、金融板块股价走势表现强劲。考虑到资产端仍具备改善空间，保险板块处于历史估值低位，看好板块估值水平进一步修复。

　　事实上，保险投资经理问卷调查显示险资对A股信心也在进一步加强。下半年伊始，A股市场就出现了一轮快速上涨，引发包括保险机构在内的机构投资者的高度关注。近日，有保险机构牵头在行业内部开展了保险投资经理观点问卷调查。调查结果显示，在基本面持续复苏和政策导向友好的大环境下，保险投资经理对A股市场的信心进一步加强。多数受访的保险投资经理表示，他们的风险偏好明显提升，拟增加股票和另类资产配置，减少债券配置。

　　瑞士再保险集团首席经济学家安仁礼指出，面对新冠肺炎疫情，保险行业韧性十足，尽管疫情对经济的影响远甚于2008-09年的全球金融危机，但两次危机中保费损失规模相近。而随着新冠疫情带来的影响正在减弱，行业保费4月份以来销售逐渐复苏。

　　中信建投认为，受益于权益市场的风格切换和板块轮动，受疫情和利率压制估值始终处于低位，极具配置性价比，随着经济逐步复苏，市场风格逐渐切换至低估值的金融周期，为保险股估值修复带来了一个重要的催化因素。