谁当美国总统对股市有影响吗？美国总统和股市的故事

　　2

　　政治周期理论

　　每一次民主党上台执政之前，美国经济一般都是处于比较糟糕的状况，有记录以来无一例外。

　　1932年，富兰克林·罗斯福·赫伯特在大萧条时期的总统选举中以压倒性的优势战胜赫伯特·胡佛;

　　1960年4月开始的经济衰退期间，约翰·肯尼迪以微弱优势击败理查德•尼克松当选美国总统;

　　1976年，吉米·卡特击败杰拉尔德·福特，当时美国刚刚经历了1973-1975年的痛苦衰退，失业率和通货膨胀率都很高;

　　1992年，在经历了1990-1991年的经济衰退后，比尔·克林顿击败了老布什;

　　2008年，金融危机初期，奥巴马击败了约翰·麦凯恩。

　　因此，这个时期的选民“不安全感很强”，投资者“规避风险”的愿望也相当强烈。

　　民主党，意识形态偏“左”，增税、加强政府管制的预期，加上对经济形势的担忧，股民避险情绪升温，具体来说就是明显的减仓动作，同时也意味着在投资股票时，他们希望获取风险更高的补偿。

　　从短期视角来看，1900年至2015年间，共和党与民主党胜选后，标普500指数一个月平均涨幅为3.2%、-0.2%，共和党胜选后的美股短期表现的确更强。

　　但从整个执政期来看，民主党执政期内美股平均表现要强于共和党，民主党人执政期内的美股平均年化收益为7.5%，共和党为4.4%。在剔除胡佛总统(大萧条期间美股年化收益为-27%)，共和党任期内的美股平均年化收益为6.4%，同样低于民主党。

　　由于民主党通常是在经济衰退和股市崩溃之后上台，股市崩盘后，股票的未来预期回报最高，而他们任期内的经济数据是要好看得多的，所以当不确定时期过去后，股票市场通常会反弹、价格飙升。

　　最后我们看到这样一个现象：民主党任期内，投资股票更赚钱。

　　这其中存在着一个有意思的政治周期：共和党当选——经济变差——投资者避险情绪增强——减仓股票，股市下跌——股票估值下降——民主党当选——经济变好——投资信心增强——股市上涨，超额收益增加。

　　换句话说，在民主党胜选之际，就是一次绝佳的抄底机会。

　　正应了巴菲特那句：别人恐惧我贪婪。

　　回到开始的那个问题，谁当总统，至少短期来看确实会有影响。

　　那长期呢?