退市新规对ST股票有什么影响？退市新规对市场的影响

　　对于A股来说，这次退市新规可谓史上最严新规，但相比更为成熟的港股和美股市场，严格的退市规定也许才刚刚开始。

　　东吴证券的研究报告中提到：“目前的退市数量和速度与IPO情况并不匹配。2007-2018年伦交所、加拿大TMX和纳斯达克的退市公司数量累计值均超过2500家，伦交所、纳斯达克(美国)的退市率分别达到9.5%、7.6%，而上交所和深交所退市率仅0.3%和0.1%，这表明现阶段国内的退市规模仍远低于成熟的资本市场。目前，国内退市机制仍与国外存在较大的差距，与美股退市情况相比，被动退市仍是国内企业的退出市场的主要原因(65%);而主动退市企业仅占35%(合并与私有化)。”

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙则表示：“这次从六个方面进一步提出退市制度方面的改革措施，即完善退市标准，简化退市程序，拓宽多元退出渠道，强化交易所退市实施的主体责任，强化退市监管力度，优化投资者保护机制，已在全市场开展退市制度改革，目前两个交易所正在公开征求意见。”

　　退市新规发布，有松有紧，对于财务业绩方面的限制放松了，但信息披露、规范运作方面明显加大了限制。

　　杨德龙认为：“按照现行规则将被暂停上市的公司不暂停，是为了落实新证券法精神以及科创板、创业板改革思路，取消暂停上市和恢复上市环节，退市路径大幅缩短。由于新旧规衔接，这些原本暂停的公司离开原有规则规定的退市轨道，这些公司大部分会进入新规的退市轨道，离退市也是‘一年之遥’，并无放松一说。完善退市制度是新证券法的一个重要要求，也是实现A股市场优胜劣汰，保持长期健康发展的一个重要举措。像美国等成熟市场，每年有大量的不符合上市条件的公司进行退市，同时也有很多新公司上市，从而实现优胜劣汰，保持资本市场的活力和赚钱效应。”

　　张仕元补充道：“对于退市新规，建议可以进一步采用威廉姆森的交易费用经济学理论，增加风险警示板股票的交易成本，进一步抑制市场炒作ST的行为。”