中美贸易谈判短期前景不明朗 摩根大通看好中国股票市场

　　综投网(www.zt5.com)5月8日讯

　　尽管中美贸易谈判的突发性因素让股市笼罩上一层乌云，但外资依旧坚定看好A股中长期的发展前景。

　　“我们尚不清楚美方的言论是谈判策略，还是正式决定，短期内A股市场的波动性可能较大，且非常容易受到中美贸易谈判相关新闻的影响，甚至存在过度反应的可能。不过，现在的情况还不足以使我们立刻改变立场。”瑞银证券中国首席策略分析师高挺称。

　　MSCI(明晟公司)昨日在其官网宣布，5月半年度指数审议结果将于北京时间5月14日公布，届时将在官网公布新纳入和剔除的个股名单，此番指数审议结果将在5月28日收盘后生效。根据MSCI在今年3月初的公告，5月半年度指数审议时将指数中的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。这就意味着，MSCI指数中A股纳入因子占比提升在即，这将引来更多外资流入中国股市。

　　“今年以来，整体上中国股市表现优于全球其他市场，A股市场反弹伴随着交易量和资金流动的快速复苏。摩根大通继续看好中国股票市场。”摩根大通亚太区副主席李晶7日在摩根大通第十五届全球中国峰会媒体见面会上称。

　　一方面，外资继续看好中国股市，未来流入中国股市的外资规模有望继续扩大。另一方面，为满足外资投资中国证券市场的需求，国家外汇局今年以来加快QFII和RQFII的额度审批速度，数据显示，今年前4月QFII获批额度规模超去年全年，单4月一个月获批额度就占近九成。

　　QFII和RQFII获批额度的明显提速，也与外资持续流入境内证券市场紧密相关。国家外汇局表示，我国扩大对外开放的决心和正在推动的一系列改革举措，使得我国金融市场对外资越来越有吸引力。我国股票市场和债券市场相继被纳入多个全球重要指数，也使外资对我国金融市场有较强的配置需求。

　　未来一年内预计吸引1500亿美元外资流入A股

　　MSCI曾在今年3月初宣布，将分三步提高A股权重至最终的20%，与此同时，富时罗素早前宣布将在2019年6月将A股纳入其指数体系。

　　A股被更多的国际主流指数纳入自然是利好吸引外资。摩根大通预计，MSCI将A股权重从5%提高到20%，将吸引142亿美元的被动资金流入，如果同时考虑主动流入，预计总共将有850亿美元的资金流入。再加上富时罗素今年6月将A股纳入其指数体系，预计上述调整将在2019年5月到2020年3月为A股带来合计1500亿美元的流入。

　　李晶表示，摩根大通继续看好中国股票市场，主要有以下五方面原因：

　　一是财政和货币政策宽松以及温和的经济复苏;

　　二是在2018年调整后，今年年初的市场极具估值吸引力;

　　三是人民币表现较为稳定;

　　四是对资本市场融资的政策支持;

　　五是更温和的美联储政策立场。

　　除股票市场外，债券市场吸引外资的规模也显著增长。且随着中国债券市场逐步纳入国际主流债券指数，同样会带来更多增量外资的进入。摩根大通就预计，未来若中国债券市场完全纳入三大全球主要债券指数(摩根大通全球新兴市场多元化国债指数(GBI-EM GD)、彭博巴克莱全球综合债券指数(Global AGG)和富时全球政府债券指数(WGBI))，可能会产生高达2500亿美元-3000亿美元的资金流入。

　　国家外汇局新闻发言人王春英近日就表示，未来一段时间，境内证券市场对外开放仍会主要表现为境外资本有序净流入。目前，在中国的债券和股票市场中，外资持有比重仍然比较低，在两个市场的占比都只有2%到3%左右，这个水平不仅明显低于发达国家，也低于一些主要的新兴市场国家。未来我国将成为全球投资者多元化配置资产的重要目的地，境外资本流入仍具有较大提升空间。