今天美股为什么大跌？美股大跌原因分析

　　3.财政刺激前景不明

　　Principal Global Investors首席策略师Seema Shah认为，投资者对政府财政刺激计划期望颇高。如果国会不这么做，投资者将重新审视美国经济增长前景，对股市而言将会导致反弹暂停，变得跌跌撞撞。

　　“近几个月来，消费者对商品和服务的需求有所恢复，现在依然需要更多的政府支持措施来保持高消费水平。”他说。

　　财经网站分析师Mark DeCambre认为，投资者一直押注共和党和民主党会在本月晚些时候就疫情纾困财政刺激计划达成协议，为美国消费者和企业提供更多纾解压力，但对华盛顿议员是否会出台进一步财政刺激措施的疑虑，可能是令投资者灰心的一个因素。

　　凯投宏观资深美国经济学家Andrew Hunter表示，在过去几个月里，美国确实经历了相当强劲的复苏，但已经开始停滞，如果缺乏进一步的财政支持将会对市场需求造成打压，正如ISM数据所反映出来的。

　　最新数据显示，ISM服务业PMI指数从7月的58.1降至56.9。从分项指标来看，服务业企业活动指数从7月的67.2放缓至62.4，新订单指数从上月的67.7大幅下滑至56.8，就业指数上升至47.9，但连续第六个月保持在萎缩区间。

　　4.投机过热

　　丹麦盛宝银行股票策略主管加恩里(Peter Garnry)指出，Robinhood等新兴券商刺激了期权等衍生品交易活跃度，苹果和特斯拉等明星股看涨期权大幅增长，做市商有时被迫购买标的股票以对冲头寸。当标的大幅下跌时，做市商就会选择平仓，这引发了市场踩踏。

　　美国汇盛金融首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰在接受采访时表示，美股近期投机情绪太明显，投资者在期权等衍生品上大量押注，为市场波动埋下隐患，因此美股出现短期调整下跌是非常正常的。

　　5.散户的“羊群效应”

　　市场对美国总统大选的担忧日益加重，而美股却在疫情冲击后不断创出纪录高位。但随着涨幅扩大，专业人士也频频发出警告，散户投资者终于开始质疑某些股票高估的合理性。自标准普尔500指数自3月低点上涨60%之后，美国投资者可能正在等待新的催化剂将更多资金投入股票。

　　有报道称，美国散户股票交易已经达到十年来最高点。Bloomberg Intelligence市场结构研究主管LarryTabb表示，个人交易在市场活动中的占比超过了过去10年的任何时候。Tabb估计，今年前六个月，散户投资者在美国股市交易量中的占比为19.5%，高于去年的14.9%，是2010年水平的近两倍。

　　苹果、特斯拉等热门股正是散户持有的重仓股。一旦这些热门股走势出现转向，散户资金将会夺路而逃，较为容易产生踩踏效应。