道琼斯指数为什么上涨？道琼斯指数暴涨原因

　　问：什么是道琼斯指数?

　　答：道琼斯指数追踪30只美国大型公司的股票。该指数囊括除公用事业和房地产以外的所有主要行业板块，公用事业类股和运输类股被纳入不同的指数。道琼斯指数起初是衡量重工业和原材料公司表现的指标，但随着美国经济的发展，该指数追踪的个股涵盖范围比之前广泛得多。

　　问：道琼斯指数是怎么计算的?

　　答：道琼斯指数的计算方法是将30只股票的价格相加，然后除以一个因子，即“道琼斯指数除数”，该因子有助于平滑股票拆分和新纳入个股等不常见的变化。目前该除数为0.15198707565833。由于该除数小于1，因此得出的“平均值”大于成分股价格之和。

　　问：道琼斯指数与标普500指数等其他基准股指有何不同?

　　答：道琼斯指数是按股票价格进行加权的。标普500指数等其他指数是按股票市值进行加权的。这就造成了这两只指数的涨跌表现有些不一致。在相同涨幅的情况下，周二收盘价约336美元的UnitedHealth Group Inc. (UNH)股价大幅上涨对道琼斯指数的影响，要远远大于收盘价约115美元的苹果公司(Apple Inc., AAPL)。但是，从市值来看，苹果公司的市值大约是UnitedHealth的六倍，因此，在这两只股票表现差不多的情况下，苹果公司股票对标普500指数的影响比UnitedHealth要大。

　　问：道琼斯指数的起源是什么?

　　答：查尔斯·道(Charles Dow)是《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的首位编辑，也是《华尔街日报》出版商道琼斯公司(Dow Jones & Co.)的联合创始人，他创建了道琼斯指数，目的是帮助向读者解释股市走势。从1896年开始，《华尔街日报》每天发布反映12只股票价格平均数的道琼斯指数。(一个更早版本的道琼斯指数主要由铁路股票组成，于1884年在一份前身刊物上发布。)1916年，道琼斯指数的成份股数量扩大到20只，1928年进一步增加到30只。

　　问：道琼斯指数的最初成分股还在吗?

　　答：不在了。2018年，沃博联(Walgreens Boots Alliance Inc., WBA)被纳入道琼斯指数成份股，取代了通用电气(General Electric Co., GE)。在那之前，通用电气是1896年12只最初成分股中最后一只仍留在该指数中的股票;不过，在中间一些年，通用电气曾被剔除出道琼斯指数，后来又被重新纳入。在今年8月份被剔除出道琼斯指数之前，埃克森美孚(Exxon Mobil Corp., XOM)是道琼斯指数中保持时间最长的股票，该公司在1928年以Standard Oil of New Jersey的身份获纳入。现在，1932年被纳入道琼斯指数的宝洁公司(Procter & Gamble Co., PG)拥有这一纪录。这些年来，被纳入又被剔除的道琼斯指数成份股包括Sears Roebuck & Co.、Studebaker、Woolworth、National Cash Register等。

　　问：道琼斯指数成分股多长时间调整一次?

　　答：没有固定时间表。有些公司被剔除，后又重新纳入。International Business Machines (IBM, 简称IBM)于1932年加入，1939年被剔除，40年后重新加入。可口可乐(Coca-Cola Co., KO) 1932年加入，1935年被剔除，1987年重新获纳入。目前这两家公司仍是道琼斯指数成分股。

　　问：谁来决定将哪些股票纳入道琼斯指数?

　　答：道琼斯指数构成由标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)和《华尔街日报》(The Wall Street Journal)代表组成的委员会决定。根据该指数构成方法，这个委员会考虑的是总部设在美国、具有 "良好声誉 "和持续增长能力、受到投资者密切关注的公司。

　　问：追踪道琼斯指数的资金规模有多大?

　　答：根据标普道琼斯指数公司的数据，截至2019年底，约有280亿美元的投资产品与道琼斯指数挂钩，寻求追踪其表现。对于标普500指数，这个数字为4.6万亿美元。

　　问：1,000点的波动对于道琼斯指数来说重要性有多大?

　　答：不及之前。在1987年10月19日，即华尔街的黑色星期一，道琼斯指数下挫22.6%，跌去508点，报1738.74点。而在30,000点的水平处，下跌508点相应的跌幅为1.7%，今年以来道琼斯指数已经30多次超过这一跌幅。