7月8日股市收盘行情：沪指跌0.79% 医药生物跌幅居前

　　银行板块日内领跌。财信研究院资深研究员胡文艳认为，银行板块下跌原因有三：一是受国内PMI、社融增速等经济领先指标持续走弱影响，市场对下半年经济增长动能放缓的担忧增加，顺周期银行板块的吸引力明显下降;二是7月7日国常会提出适时降准，进一步加强金融对中小微企业的支持，虽然提高了银行信贷投放能力，但更多的优惠将让利给中小微企业，降低中小微企业综合融资成本，意味着银行非但受益有限，相反未来或面临资产端资质下降风险，市场对银行板块的盈利前景担忧增加;三是随着美国经济与就业强劲修复，加之美国通胀持续攀升，下半年美联储加快收紧货币的概率提升，引发市场风险偏好下降、逐渐抛售部分增长前景走弱的风险资产。

　　展望银行板块未来走势，胡文艳表示，受全球流动性收敛和经济增长动能放缓的叠加影响，预计下半年银行股仍面临一些调整压力。

　　7月7日召开的国务院常务会议提及“降准”，超出市场预期。(详见财新网《降准再现国务院常务会 这次会降吗?》)

　　财信证券首席经济学家伍超明在接受财新记者采访时表示，国常会“降准”表态释放三点信号：首先，国常会降准的目的在于缓解中下游中小微企业的成本上涨压力，以实现好“六稳六保”目标。2021年以来受全球大宗商品价格持续攀升影响，中下游行业成本压力不断加大;同时疫后国内供给恢复持续快于需求，中下游企业难以将原材料涨价压力向终端消费传导，其利润空间不断受到挤压，生产、投资意愿均明显减弱。中下游行业多以中小微企业为主，其生产经营受到冲击后，会直接影响到广大低收入群体的就业与收入稳定，导致“六稳六保”目标的实现面临困难。为此，降准有利于降低企业融资成本，能一定程度上抵销部分原材料价格上涨压力，稳住广大中小微企业基本盘，为扎实做好“六稳六保”工作保驾护航。

　　伍超明进一步分析，降准方式大概率为“普惠金融定向降准”，全面降准的可能性几乎没有。国常会提出降准，目的在于精准加大对中小微企业的金融支持力度，定向降准可以用更小的代价来较好完成目标，不使流动性“外溢”，也符合央行稳健的货币政策要“灵活精准”的总基调，同时也能一定程度缓解银行资本金不足的困局。最后，降准并不意味流动性会大幅增加。会议提出“要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性”，表明未来流动性并不会大幅增加，降准也不会引发“大水漫灌”。

　　伍超明认为，国常会释放“降准”信号，对经济主要有以下几点影响：一是有助于缓解中小微企业成本上升、利润受到严重挤压的困局，帮助经济稳定增长和“六稳六保”目标的实现;二是对股市和债市形成信号上的利好，但由于不会出现“大水漫灌”，预计影响有限。

　　7月8日，亚太地区股市多数下跌。日经225指数报28118.03点，跌幅0.88%;韩国综合指数报3252.68点，跌幅0.99%。截至财新记者发稿，香港恒生指数报27175.05点，跌幅2.81%。