日久光电拟A股IPO 在细分市场全球排名第二

　　不过，近年来，日久光电积极地在终端客户中推广自己的产品，已经与若干国内一线终端品牌、大型方案公司(ODM厂商)及国外知名品牌建立了合作关系，并将公司产品导入对方的合格材料商目录。

　　在日久光电的不懈努力下，2016年至2018年度，日久光电营收分别为2.78亿元、3.24亿元、4.65亿元;归母公司净利润分别为2608.25万元、4061.63万元、7723.35万元，保持了持续增长的态势。

　　不仅如此，日久光电还取得了高于国内同行业企业的毛利率，其对标的是激智科技(300566.SZ)、三利谱(002876.SZ)等企业。2016年至2018年度，日久光电的主营业务毛利率27.06%、30.44%、35.10%，逐步走高;同行业企业的毛利率平均值则分别为24.32%、27.84%、23.25%。

　　供应商集中致风险加大?

　　当下，日久光电存在的问题是，产品结构单一，且存在供应商集中，对其业务发展有可能造成一定的影响。

　　2016年至2018年度，ITO导电膜产品的销售收入占当期公司营收的比例分别为99.61%、99.48%、97.16%，是公司的主要收入来源。

　　很多日韩企业虽然放弃了ITO导电膜的生产，但仍然牢牢掌控着上游主要原材料的供应市场。ITO导电膜的生产所需的高品质原料，如光学级PET基膜、ITO靶材、涂布液等均由日本、韩国等国家的少数厂商生产。

　　例如，光学级PET基膜的主要供应商为日本东丽、三菱树脂等;ITO靶材主要供应商有日本日矿材料、三井矿业、韩国喜星金属等;涂布液的主要供应商为日报东洋油墨、日本油墨化学工业株式会社等。国内下游厂商一般从上述厂商进口原材料。

　　2016年至2018年度，日久光电前五大供应商采购金额占当期采购总额的比例分别为80.70%、85.64%、85.81%，集中度呈持续上升态势。

　　加大研发抵御风险

　　面对企业产品结构单一、供应商集中等风险，日久光电所能做的就是加大研发力度，化解风险。

　　例如，PET高温保护膜是ITO导电膜的重要原材料，目前这种原材料日久光电需全部外购，为了进一步进行降低生产成本、降低原材料供应风险，目前公司正在对PET高温保护膜进行重点研发。

　　此外，日久光电重点研发的产品还包括：低方阻导电膜、光学胶OCA等，都是触摸屏领域的重要产品，一旦研发成功，将丰富公司产品结构，提升公司的市场竞争力。

　　不过，近三年来，日久光电的研发费用率分别为4.13%、3.33%和3.65%，低于同行业企业的平均值5.22%、5.98%、5.41%，也低于激智科技、三利谱这两家上市公司。对此，日久光电解释：“主要原因是公司正处于快速发展期，收入规模与资本实力尚不及激智科技、三利谱，研发投入相对有限。”

　　此次，日久光电计划A股IPO募集资金4.98亿元，仅投入两个项目，分别为年产500万平米ITO导电膜建设项目和研发中心项目，其中将投入4500万元新建一个3000平方米的研发中心。新的研发中心将引入先进的研发及测试设备，在胶粘剂的合成技术及工艺、精密涂布配方及工艺、复杂光学膜系设计开发等领域进行研发攻关。这显示出日久光电进一步加大研发力度的信心和决心。

　　(文章来源：投资者网)