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左江科技每年销售商品收现金5000万内 应收账款激增

东方财富网 2019-09-12 14:09

  左江科技

  综投网(www.zt5.com)9月12日讯

  9月12日,北京左江科技股份有限公司(以下简称“左江科技”)首发申请上会。左江科技拟于深交所创业板上市,计划发行股票数量不超过1700万股,募集资金5.63亿元,分别用于新一代网络安全系统研制项目、研发中心与实验中心建设项目、补充流动资金。左江科技上市保荐机构为中信证券。

  左江科技归属于母公司所有者的净利润三年一期不足3000万元。此前,IPO市场普遍认为“创业板年净利润3000万元”为审核的“隐形红线”。

  招股书显示,2014年至2017年1-6月,左江科技实现营业收入分别为2526.68万元、4585.90万元、6863.26万元、4201.18万元,实现归属于母公司所有者的净利润分别为708.89万元、1623.96万元、2300.75万元、1174.69万元。

  报告期内,左江科技经营活动产生的现金流量净额分别为1761.10万元、1302.16万元、-1670.86万元、-1281.21万元。公司经营性现金流为何由正转负。

  其中,公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为4778.73万元、3420.55万元、3954.40万元、728.85万元,2014年至2017年1-6月,每年销售商品、提供劳务收到的现金均不到5000万元。

  2015年、2016年,左江科技经营性现金流低于当期净利润。

  左江科技营业收入全部来自五大客户。2014年至2017年1-6月,左江科技对前五大客户的销售金额占本公司当期营业收入的比例分别为100%、99.15%、100%和100%。公司称,公司客户集中度高的特点主要是由军工客户采购体制决定的。

  左江科技豁免披露部分客户信息。2014年至2017年1-6月,左江科技豁免披露客户营业收入占全部营业收入的比例为99.89%、99.15%、99.96%、99.34%。

  2014年至2017年6月30日,左江科技应收账款账面价值分别为58.90万元、74.89万元、2631.55万元和6347.80万元,占总资产的比例分别为1.04%、0.98%、17.19%和38.35%。

  报告期内,左江科技存货金额分别为2194.69万元、2282.93万元、3076.38万元、2379.62万元,占总资产的比例分别为38.75%、29.93%、20.10%、14.38%。

  左江科技应收账款和存货占比较高,对公司流动资金形成了较为明显的挤占,应收账款和存货合计占总资产的39.79%、30.91%、37.29%、52.73%。

  左江科技2016年毛利率下滑,主要产品毛利率连降两年。2014年至2017年1-6月,左江科技毛利率分别为64.27%、72.27%、68.26%、70.80%,其中,信息安全产品毛利率分别为78.21%、75.28%、71.44%、75.84%。

  2014年至2017年6月30日,左江科技负债总额为3720.82万元、3952.83万元、5025.60万元、5096.37万元,资产负债率为65.70%、51.83%、32.83%、30.79%。

  招股书披露,2015年12月7日,公司分配现金股利750万元。2016年1月29日,公司分配现金股利1500万元。公司两次分红合计2250万元,而公司2015年净利润1623.96万元。

  和讯报道指出,截至2017年6月30日,左江科技生产人员数量仅为9人,与公司生产规模是否匹配存疑。报告期内,左江科技支付给职工及为职工支付的现金分别为856.87万元、1166.39万元、1990.95万元、1272.57万元,直逼公司净利润。

  IPO日报称,左江科技本次募集5.63亿元,然而截至2017年6月底,左江科技的股东权益为1.15亿元,总资产为1.66亿元。换言之,左江科技此次募集资金的总额比其总资产还多3.97亿元。

  左江科技本次5.63亿元募集资金中有1亿元拟用于补充流动资金。

  然而,左江科技报告期内,不仅利用闲置资金购买亿元理财产品、还花费5000余万元购置办公楼。

  发审委在左江科技反馈意见中指出:请发行人结合报告期内现金分红合计2250万元,购置新办公楼花费5371.54万元,利用闲置资金购买理财产品4600万元等情况说明本次募集资金的必要性。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

  中国经济网记者向左江科技董事会办公室发去采访函,截至发稿未收到回复。

  信息安全产品生产企业拟创业板上市

  左江科技于2007年8月成立,公司自成立起即致力于信息安全领域核心技术的研发与应用,主要从事网络信息安全应用相关的硬件平台、板卡的设计、开发、生产与销售,用于满足包括国防领域应用在内的信息安全需求。

  左江科技是北京市高新技术企业、中关村高新技术企业、中关村科技园2015、2016和2017年度“瞪羚企业”。公司网络信息安全产品主要面向军工客户进行销售。

  公司的控股股东和实际控制人为自然人张军和何朝晖。

  张军直接持有左江科技30.82%的股份,通过左江未来间接持有左江科技2.48%的股份,合计持有公司33.30%的股份。何朝晖直接持有左江科技29.18%的股份,通过左江未来间接持有左江科技2.47%的股份,合计持有公司31.65%的股份。

  张军,女,1964年出生,无境外永久居留权,毕业于四川省工商管理学院,硕士学历。自1984年至1986年8月及1988年8月至1990年7月,就职于核工业部某厂;自1990年7月至1998年4月,就职于中国空气动力研究与发展中心;自1998年4月至2007年,就职于解放军某部西北办事处;自2009年8月至2016年5月,任左江科技有限执行董事;自2016年5月至今,任左江科技董事长。

  何朝晖,男,1969年出生,无境外永久居留权,毕业于解放军信息工程学院,本科学历。自1990年7月至2005年1月,任解放军某部工程师;自2005年2月至2007年1月,任北京东方华盾计算机安全技术开发有限公司软件工程师;自2007年8月至2016年5月,历任左江科技有限执行董事兼总经理、总经理;自2016年5月至今,任左江科技董事兼总经理。

  左江科技拟于深交所创业板上市,计划发行股票数量不超过1700万股,募集资金5.63亿元,其中3.65亿元用于新一代网络安全系统研制项目、9790.64万元用于研发中心与实验中心建设项目、1亿元用于补充流动资金。左江科技上市保荐机构为中信证券。

  净利润三年一期不足3000万元

  2016年12月9日,左江科技报送首版招股说明书,2017年12月21日,左江科技报送更新后招股说明书。

  左江科技归属于母公司所有者的净利润三年一期不足3000万元。此前,IPO市场普遍认为“创业板年净利润3000万元”为审核的“隐形红线”。

  招股书显示,2014年至2017年1-6月,左江科技实现营业收入分别为2526.68万元、4585.90万元、6863.26万元、4201.18万元,实现归属于母公司所有者的净利润分别为708.89万元、1623.96万元、2300.75万元、1174.69万元。

  报告期内,左江科技经营活动产生的现金流量净额分别为1761.10万元、1302.16万元、-1670.86万元、-1281.21万元。公司经营性现金流为何由正转负。

  其中,公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为4778.73万元、3420.55万元、3954.40万元、728.85万元,2015年、2016年和2017年1-6月销售商品、提供劳务收到的现金较2014年减少,主要系2015年来国防和军队改革影响,客户名称、公章、人员都发生变化,客户审价、签订合同、付款有所延缓。

  2015年、2016年,左江科技经营性现金流低于当期净利润。

  招股书解释称,2014至2016年,公司经营活动现金流量净额逐年下降,主要系2015年起受国防和军队改革影响,客户名称、公章、人员都发生变化,客户审价、签订合同、付款均有所延缓,而公司与供应商结算仍保持着较高的付现率,从而使得公司经营活动产生的现金流量净额逐年减少。2016年和2017年1-6月,经营活动产生的现金流量净额为负,主要系应收账款余额显著上升所致。

  营业收入全部来自五个客户

  2014年至2017年1-6月,左江科技对前五大客户的销售金额占公司当期营业收入的比例分别为100%、99.15%、100%和100%。公司称,公司客户集中度高的特点主要是由军工客户采购体制决定的。

  报告期内,公司的民品客户主要为北京市公安局和北京万象新元环保工程技术有限公司。

  2014年、2016年和2017年1-6月年来自于北京市公安局的收入是软件维护,2017年1-6月,来自于北京万象新元环保工程技术有限公司的收入是房屋出租收入。其他主要客户均为军工客户。

  公司对前五大客户的销售收入占营业收入的比例很高,公司的生产经营可能会因此受到不利影响:一方面,如果部分客户降低对公司产品的采购额度,公司的营业收入增长将受到较大影响;另一方面,客户集中度过高对公司的议价能力也存在一定的不利影响。